【财通机械军工佘炜超团队】威腾电气：卡位核聚变定制化母线叠加数据中心母线龙头，AIDC再添增长引擎
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【财通机械军工佘炜超团队】威腾电气：卡位核聚变定制化母线叠加数据中心母线龙头，AIDC再添增长引擎：
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核聚变板块： 合肥Best项目5月23日召开TF、PF、CS、CC直流传输系统制造及测试项目定制型直流母线产品的技术交流会。威腾电气作为母线行业唯一上市公司，凭借自身产品的强硬素质以及深厚的研发功底参与此次项目的招投标，此次母线产品均为定制化产品，总价值量超2亿，此次招投标已经进入初步报价阶段，4家厂商参与本轮招投标，综合评分威腾电气名列前茅。核聚变专用母线市场前期预期价值量基本在2千万左右，但此次Best项目明显已经超出市场预期，此次成功中标未来C项目将带来超20亿母线订单。
数据中心配电： 威腾电气与深度湾科技、上海磐星设立合资公司上海威璞芯光，合资方上海孛璞提供核心技术方案，覆盖800G/1.6T高端光模块市场。继24年与ABB合资布局母线、25年投资广州智算中心后，此次合作深入AIDC硬件领域，公司在算力基建布局进一步完善，有望成为AIDC基建综合服务商。在AI算力设备中，母线单瓦价值量1.2元/W左右，变压器、开关柜等配电设备单瓦价值量1.8元/W左右，按25年AI算力中心装机容量18GW计算，AI母线市场空间将达到200亿元+，其他配电设备空间将达到300亿元+，市场空间弹性巨大。
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总结： 公司主线业务为配电业务、光伏新材料以及储能业务三大主线，均受益于新能源新增装机量不断增长，业绩较为稳定。此次核聚变以及数据中心业务将再次拓展公司新板块，公司作为母线领域“小而美”的龙头，享受基本盘+新增量双轮驱动，核心业务快速增长，新增核聚变母线业务成长空间大。我们预计公司25/26年归母净利润为2.0/3.1亿，值得重点关注！