【国海计算机】税友股份(603171)：深耕G端税务二十余载，B端AI+Saas打开新空间

【国海计算机】税友股份(603171)：深耕G端税务二十余载，B端AI+Saas打开新空间 🎈核心逻辑：公司作为国内财税AI+Saas龙头企业，深耕TO G业务，深度参与金税三期、四期等项目。B端业务上，打造犀友财税垂域人工智能平台，实现AI Agent +财税融合，开创第二增长点。 🎈B端活跃客户2025H1达1180万 我国企业数量持续扩大，据弗若斯特沙利文&税友集团《聚焦财税场景的AIBM生态服务行业白皮书》，中国中小微企业2023年约5300万家，预计2028年约8540万家。公司犀友财税垂域人工智能平台，针对代账客群优化运行效率，部分客户实现人均代账户数从30户上升到60户以上；针对中小微企业，公司AI产品实现管票、算税、薪酬、风控、记账一站式服务。 从B端经营成果看，实现总用户和付费用户双增，截至2025H1，B端平台活跃企业用户1180万户，较年初增长10.28%，平台付费企业用户778万户，较年初增长10.04%。2023/2024年公司综合客单价185元/158元，2025H1综合客单价84.71元。 🎈AI大幅提高财税处理效率，AIBM生态市场空间广阔 公司发布的“驾驶舱+数智会计+数智合规顾问”产品将幻觉率下降至10%以下。在2000家企业的试点中，实操效率是传统会计的10 倍，准确率超90%，人力成本降低60%。据懂财帝公众号，财税Agent应用后，2024年，一般纳税人常规合规税优服务项目的平均净服务时间，由56.6小时大幅减少至20小时左右，效率大幅提升约60%，预计到2025年下半年，净服务时间将节约70%。 据弗若斯特沙利文&税友集团发布的《聚焦财税场景的AIBM生态服务行业白皮书》数据，预计到2028年，公司所在的国内财税 AIBM 生态服务行业市场规模将达3907.3亿元，2023-2028年CARG达74.9%。 盈利预测和投资评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为22.56/29.24/34.93亿元，归母净利润分别为1.75/3.63/5.59亿元，当前股价对应2025-2027年PS分别为15.58/12.02/10.06X，维持“增持”评级。 :zap:风险提示：股价波动风险；税收政策风险；网络安全风险；人才结构风险；财政预算收紧风险 ☎详询：国海计算机 刘熹/朱谞晟

$税友股份(SH603171)$