华安证券【博杰股份】真正受益于AI资本开支的设备公司，业绩大超预期
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【博杰股份】真正受益于AI资本开支的设备公司，业绩大超预期![[玫瑰]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face_regular/v1/emoji_87.png?v=1 "[玫瑰]"){kind=small}
2025年业绩：公司25年二季度开始实现营收/利润连续三个季度正增，其中四季度计提投资损益影响，真实经营利润（7000-9000万）同样环比增长，实现公司上市以来单季度的最佳业绩。![[太阳]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face_regular/v1/emoji_88.png?v=1 "[太阳]"){kind=small}
算力设备：公司北美客户，创造性开发的模拟GB300/RUBIN/RUBIN ULTRA等系列芯片真实使用场景的检测设备，得到大客户的高度认可，目前实现每月上百台交付，产能也处于快速爬坡阶段，未来随着客户的深入合作不排除液冷相关的零部件供应，实现弯道超车。同样北美CSP大厂G/M等客户均实现2-3倍的业务提升，受益于TPU的爆发。公司主营业务，近几年转型投入接近尾声，主业夯实，3C设备稳健增长、半导体和MLCC设备、机器人IMU和电子皮肤检测设备等都有望实现突破。