#四川双马#
《四川双马》核心价值解析
1. 政策赋能与区域战略升级
• 转型定位：从传统水泥企业转型为私募股权投资管理机构，是“科创立国”与注册制改革的直接载体。
• 资本赋能：由IDG资本团队主导运营与投资决策，具备“全球视野+中国落地+区域深耕”的战略定位。
• 国企混改样本：作为地方国资盘活上市平台、拥抱新经济的典型案例，实现了市场化运作。
2. “私募基金管理”与生态优势
• 商业模式：纯粹的“管理人”模式，收入核心来自管理费和业绩报酬，是稀缺的纯正私募股权投资业务模型。
• IDG生态支持：投资决策和运营完全由IDG资本专业团队主导。
• 投资方向：在管基金承诺出资超300亿元，重点投向芯片/半导体、企业服务与数字化、新能源等前沿科技领域。
3. 业务架构与价值成长路径
• 架构清晰：上市公司作为基金管理平台，负责募资、投资决策与运营管理。
• 收益模式：按基金规模收取年度管理费，提供稳定现金流；作为GP可获得约20%的超额业绩分成，收益弹性高。
• 估值逻辑：估值与传统市盈率关联度低，核心取决于项目退出回报率（IRR）和退出项目储备。