维信诺&深天马，LTPO产线25H1中期业绩——简评：

合肥维信诺V3（已转固）——营业收入44.5亿，净利润0.26亿。

厦门天马（TM18，未转固）——营业收入34.2亿，净亏损2.1亿。

&

1、维信诺V3，承诺的全年161亿营收与9.4亿扣非净利——已无实现可能。6月重组公告现金补偿已改为以营收为权重变量，意味着后续出货量考量会优于利润考量。

2、H1营收，天马TM18环比增加4亿，维信诺V3环比减少10亿——品牌多元供应商策略下，以价格竞争实现0-1突破并非难事，但转向为利润和出货量双增长时，面临的则是新挑战。

结语：天马TM18低价抢单本是一时之策，维信诺V3转向将带来新的挑战。

$京东方A(SZ000725)$ $维信诺(SZ002387)$ $深天马A(SZ000050)$