化腐朽为神奇，再生塑料全链条的龙头，欧盟关键方案的最核心受益者

好公司 ≠ 好价格，发现好公司 ≠ 遇到好时机！

机会，只留给有准备的人

我们常听到，有相当一部分人总是将他人的成功归功于时势造英雄，而完全忽视了主观能动性的作用。

然而，实际上机会对每个人都是均等的。同样的风口下，只有那些早已练好飞行技术的，才能直上云霄。

这对于塑料回收再生行业同样如此。

近日，欧盟正式启动《循环经济法案》立法进程，计划于2026年正式实施，目标将欧盟材料循环率，从当前的11.8%提升至2030年的24%以上。

这不仅对全球绿色发展可能是一个里程碑事件，对中国制造业而言，也将是巨大挑战。

中国出口的机电产品、汽车零部件、塑料制品等将面临强制性的再生材料含量认证要求，预计超过30%的出口企业需在2027年前完成供应链绿色改造。

但挑战也意味着机遇，塑料循环利用产业将迎来绝佳的发展黄金期。

而【英科再生】，显然显然早已对此做好充足准备。

公司几乎所有利润来源于废弃塑料的回收与循环利用。

之所以说公司做好了充足准备，首先是因为公司针对可能的政策未雨绸缪。

早在2024年，公司就配合客户，对所生产的各类再生塑料产品，包括r-PS格栅墙板、r-PET吸音板和r-PE木塑地板等的全生命周期的碳足迹，进行了全面核算与追踪。

涵盖了“原材料获取、运输、生产制造及成品运输”等四大关键环节，以应对欧盟对再生塑料含量的法规。

其二，充足的产能。

截止2024年末，约10万吨/年再生PS产能，已投产5万吨/年以及在建10万吨/年再生PET产能，远超大企业（年产能10000吨）的评级标准。

同时，在越南、马来西亚均有产能，可有效抵消关税风险。

其三，是远超行业同行的经营能力与业务规模。

虽然国内最资源回收的企业众多，A股上市公司也有中再资环、大地海洋等头部企业。

然而，能将“收破烂”的业务做到这样极致的，恐怕只有英科再生一家。

首先从业绩上看，公司是上市公司中极少数实现利润持续增长的企业。

营业收入从2020年的16.99亿元一路增长到2024年的29.24亿元，复合增速高达14.54%。

净利润从2020年的2.17亿元，增长到2024年的3.07亿元。

对比来看，大地海洋年利润尚未过亿，而中再资环则常年亏损。

从产业布局看，公司涵盖了从上游的回收设备，到中游的塑料粒子，再到下游的建材、成品框全链条。

设备端，公司设备性能强悍，并借此实现与资源供应商形成深度绑定。

通过自研泡沫减容机，在最大程度下可将低密度、大体积的PS泡沫塑料，缩小至原来体积的五十分之一甚至九十分之一，解决了PS泡沫体积大、密度低、回收点分散、运输成本较高等难点。

自行研发的回收减容压缩设备已在全球约100个国家应用，并能提供完整的解决方案。

在全球从累计1,300多个回收网点采购可再生PS塑料原料，形成了覆盖国内外的可再生PS塑料回收网络，并逐步拓展PET、PE等品类。

并且，公司创造了资源回收的新模式，即通过向废弃塑料供应商提供压缩设备，再负责回收其提供的废弃塑料，以此进行深度的业务绑定，实现了原料供应的稳定供应。

在塑料再生环节，公司产品质量甚至追赶新品。

生产的再生的PS粒子在熔融指数、冲击强度、拉伸强度、伸长率、弯曲强度、弯曲模量等性能指标上已经接近新料的水平，并且成本优势显著。

生产高端再生PS粒子的纯度高达99%，分子量较高，可多次回收循环利用，已经到达食品级。

食品级的PET粒子，由于欧盟强制添加以及客户承诺使用，甚至价格还高于原生粒子。

终端产品环节，公司再生制品具备原生塑料制品所达不到的多方面优势。

例如，再生PE装饰建材类用于户外地板、墙板、装饰板等，具有防水、防潮、防霉变、防虫蛀、环保等多重优势

再比如，再生PS装饰建材类产品用于踢脚线、顶角线、腰线、墙板等，不仅仅实现“以塑代木、以塑代石、以塑代金属”，而且具备上述材料无法实现的多款式、小批量特点。

并且得到了下游客户广泛认可。

公司的相框、画框及镜框产品的环保性和设计性受到国际大型零售商、装饰品商的认可，产品销售至全球多个国家和地区的中高端家居装饰市场。

尽管欧盟的法案，明显是要对中国出口产品设置高壁垒。

但我们应该相信，以英科再生的相关企业，也将借此参与新的格局。

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