【成长量化】液冷星层大海，重点标的投资策略！
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液冷行业预计2023年国内市场规模20亿，至2025年可能扩至40至50亿，在2024年英伟达液冷产品发布后，预估海外市场空间达两三百亿，远超国内市场。
当前液冷市场与之前相比有两个关键的不同点。首先，英伟达整机柜出货量显著提升，预计明年的市场空间将从2024年的200到300亿直接跃升至500到700亿。其次，ASIC芯片明年开始上液冷，将带来接近200亿的增量市场。核算M1和ASIC市场后，可以看出明年海外液冷市场的规模将达到接近千亿级别，这使得液冷投资机会引起大家的关注，其整体市场规模可能超过PCB。
液冷赛道在明年将经历一个类似于早期光模块市场的快速增长阶段，市场空间增速显著，比如明年伊朗市场的液冷市场规模将达到大几百亿甚至接近千亿级别，陡峭度超过24年光模块市场的增长。因此，在整个海外商业领域，液冷赛道在明年是非常值得关注的投资方向，特别是考虑到其渗透率加速提升和相较于云商资本开支有阿尔法的特性。
重点液冷公司：系统集成商推荐英维克、同飞股份和高澜股份，英维克作为国内最早出海液冷厂商，明年业绩将在海外液冷板块高速增长下充分释放；同飞股份凭借储能液冷优势对接IDC、半导体和服务器等业务客户，未来突破可能性大；高澜股份绑定国内互联网大厂及华为等高端客户，设备有望率先在东南亚出口；科创新源作为液冷板块龙头公司，占据液冷环节较大价值量，子公司东莞兆科已切入英伟达导热界面材料，未来深度受益于液冷行业高速发展。
PS：从竞争格局分析，英维克当之无愧的龙一，从估值性价比分析，同飞股份PEG更为合理，从技术角度分析，汉钟精机走势最为有意思。