【成长量化】商业航天司正式成立，行业黄金三年！
首发 自留地 股道模式量化 2025年11月28日 14:25
交易是一个道术结合的过程，交易更是一场修行，技术和修为缺一不可！价值有界，成长有轨，周期有道，题材无边！股道，顺势而为，道术结合，仓位管理，价值投资，知行合一！高成长、低估值、好买点，悟对道、用对术，这个世界终有一天属于我们！
商业航天正迎来技术突破、政策支持与资本化的多重加速期，卫星制造和火箭发射行业有望在年底随运力成本下降迎来产业奇点，景气加速可期！
$臻镭科技(SH688270)$ $中天火箭(SZ003009)$ $中国卫星(SH600118)$
1 商业航天司成立，行动计划发布
事件：11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，基本实现商业航天高质量发展。
商业航天司成立（实际为十月），或加速助推商业航天快速发展，科工局重视商业火箭。 朱雀三号（11月底）、长征12甲（12月中）、天龙三号（12月底）、引力二号（年底前后）、力箭二号（年后）、双曲线三号（年后）等大型可回收商业火箭首飞在即，多家火箭公司IPO进程中，能否顺利上市，可回收火箭成功与否乃是关键。
2 政策核心：三开一资
1. 开放资源→降本提效
【设施共享】国家级科研设施向商业主体分级开放。
【技术解绑】推动国家投资形成的知识产权和科技成果向商业航天转移，支持民企参与国家重大专项 。
2. 开放市场→增收扩容
【政府采购】明确扩大政府采购商业航天服务
【准入放宽】研制商业卫星的企业无需办理武器装备科研生产许可证，降低合规门槛
3. 开拓业态→寻找第二增长曲线
【重点赛道】明确支持可复用火箭、低轨星座、太空旅游、太空制造及生物制药等新业态。
【出海支持】政府搭台，通过双边合作机制助力商业航天企业出海。
4. 资本注入→耐心资本
【国家队下场】设立国家商业航天发展基金，强调长期价值投资。
3 政策定调,黄金三年
国家航天局发布的《行动计划》不仅是产业规划，同时也是一张去风险化资产负债表，更是行业黄金三年的发令枪。
供给侧革命，开放国家级试验设施与发射工位，商业航天公司不再需要重复建设重资产基础设施，其CapEx将大幅优化，加速盈亏平衡点到来；
需求侧托底，纳入国家供应链体系 ，商业航天企业从单纯toB/toC商业模式，进化为国家任务+商业闭环双轮驱动；
景气加速，火箭回收技术落地，运力问题加速解决，发射频率持续加快，行业进入加速阶段，带动产业链进入快速放量期，发射工位或迎来显著变化；
估值重塑，国家商业航天发展基金，对冲硬科技周期长、退出难风险，带动估值中枢上移。
4 核心观点
2025-2027年将是中国商业航天的产能释放期与洗牌期，行业正处于类似2015年新能源汽车产业爆发的前夜，建议关注龙头标的：
5 风险提示
风险提示：火箭可回收技术进度低于预期，火箭运力不足，卫星发射节奏低于预期，商业航天产业发展不及预期等。