恒瑞医药连跌11天，到底发生了什么？
免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
专注价值投资，不预测股价涨跌，请注意投资风险，盈亏自负。
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恒瑞医药，截至今天已经连跌11天。
伴随着股价加速下跌，成交量持续放大。
市场先生疯狂起来，爹妈不认。
当前依然看不到止跌迹象，看走势还以为公司问题了。
如果是看图看线，这个公司没法搞了。
私以为，恒瑞还是那个恒瑞。
当前，没有看到公司有何不利消息。
前三季度公司财务强劲：营收、净利润同比分别增长14.85%、24.50%，创新药收入占比超60%彻底摆脱仿制药依赖，累计研发投入突破500亿的同时，资产负债率仅12.14%、经营现金流净额91.10亿，财务结构极度稳健，为后续发展筑牢根基。
按照当前每周都有几款新药临床，和下饺子一样。
从公司经营层面，不应该该过于悲观。
当前医药行业面临极大挑战，就是集采问题，这个是没办法。
改变不了环境，就只能改变自己。
这就是恒瑞发力创新药，决心转型的逻辑。
截至2025年，创新药收入已突破占比50%。
海外BD这块已经有了十几次经验，2026年也应有期待。
至于股价短期波动，尽管指数依然强劲，但是局部跌得稀里哗啦。
以医药板块为例，大面积调整，各种因素叠加，有获利盘了结，也有ETF大幅卖出因素，再叠加恐慌情绪，形成了踩踏效应。
对于投机者，上涨是继续上涨的理由，下跌是继续下跌的理由。
这就是市场先生的疯狂。
一旦形成趋势，需要很长时间恢复。
你也可以理解为思维惯性或者心理波动，表现出来就是股价走势。
每当坚持不住的时候，作为投资者我觉得有两点：
一个就是加深对企业的了解，
第二就是就得价值投资念经。
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经典重温1：
买股票就是买公司，就是买公司的一部分，是股权凭证。
买公司就是买未来现金流折现。
恒瑞今年赚个100亿，如果是股权思维，按理说你作为投资者不是亏损的。
公司是赚钱的，只是给你分多分少的问题。
如果是投资思维，就完蛋了，因为你70买入，跌到现在就是56，出现了超20%亏损。
这个是你的账面亏损，因为你的股权比例没有发生变化。
甚至从买入到持有，由于公司成长你持有股权的内在价值还增值了。
但是，这个没有立马从市值上体现。
买公司就是买未来，不是买过去。
如果一个公司只是股价波动，但是基本面没有恶化，你当初买入的理由还在，你也没有更好的投资机会可以替换，公司也没有嫉妒高估，那就是持有的理由。
如果你非得说为什么恒瑞跌？
那就是再牛逼的公司，也不能给天价。
恒瑞50多倍估值不便宜。
你非得说还有亏损的，还有100倍、200倍估值的。
这样比就没意思了。
投资讲的是安全边际，在安全前提下做资金分配，做相对投资回报率高的生意。
经典重温2：
如果你不准备持有十年，就不要持有十分钟。
如果你不能忍受一个公司下跌50%，你最好不要买入。
心中有市场，就无法战胜市场。
人弃我取，别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。
投资，是以低于内在价值买入能力圈内的优秀或者伟大企业，长期持有，循环复投，持股收息。
买对公司你是要做的事情，至于什么时候对那是市场先生的事。
真正的投资者喜欢下跌，因为公司价值不变的情况下相当于打折促销，以更低价格买入更多股权。
如果你以十年的眼光来思考，来决策，就会简单很多。
投资比的就是看谁看得准，看得远，下重注，能坚持！
你能做到吗？
一句话：股价连跌11天，从内在价值角度，恒瑞还是那个恒瑞！
剩下的交给时间吧。
今天就说这么多。
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