【深度】崧盛股份搭上“中国版星链”的快车（短期爆发力）

核心逻辑：降本增效，直击“千帆”痛点：国家队运力有限，急需民营力量补充，而降低成本是商业航天的生命线。

崧盛股份的潜在利好正是建立在这个逻辑之上：

1. “星链”模式的复制者：打破高价垄断

现状： 传统航天级减速器价格昂贵，维护成本高。

突破： 重庆精刚传动（崧盛股份参股）与银河航天合作，开发出了成本仅为传统产品一半的新型谐波减速器。

利好： 千帆星座计划发射1.5万颗卫星，对零部件的需求是“海量”的。崧盛股份通过参股公司提供的“低成本、高可靠”解决方案，完美契合了千帆星座“批量化、低成本”的制造逻辑。这意味着它有机会成为“中国版星链”的核心降本功臣。

核心逻辑：双重赛道共振，打造“第三增长曲线”

崧盛股份的潜在利好主要来自于“商业航天（卫星互联网）”与“人形机器人”两大高增长赛道的交汇。

1. 搭上“中国版星链”的快车（短期爆发力）

* 紧迫的组网时间表： “千帆星座”计划在2027年完成1.5万颗卫星的组网，而目前仅有一两百颗，这意味着未来2-3年将进入“疯狂打卫星”的阶段。

* 核心部件刚需： 卫星要实现对地通信，太阳能帆板需要转动对日定向，天线需要转动对地指向，这些动作都依赖关节驱动，而谐波减速器是关节的核心部件。

* 降本即扩产： 重庆精钢传动（崧盛参股）与银河航天合作，将航天级谐波减速器成本降低了50%。对于动辄发射成千上万颗卫星的“星网”计划来说，降本是第一生产力。成本减半意味着在同等预算下可以采购更多卫星，或者提高利润率。作为已经验证的供应商，精钢传动有望在大规模量产中获得巨大的市场份额。

2. 技术降维打击，布局机器人（长期想象力）

* 航天技术民用化： 航天产品追求极致的高可靠性和轻量化。重庆精钢将航天级的技术（高精度、高密度）应用到工业和人形机器人领域，属于“降维打击”。

* 人形机器人风口： 人形机器人需要大量的关节，对谐波减速器的需求量是指数级的。崧盛股份近期已与精钢传动合资成立子公司，专门布局机器人传动部件。如果能在人形机器人量产前夕卡位成功，这将是比航天业务更大的市场。

潜在利好量化分析

为了让你更直观地看清机会，我整理了以下关键点：

维度 现状/数据 对崧盛股份的利好解读

市场空间 “千帆星座”规划1.5万颗，GW星座规划1.3万颗 卫星数量从“百颗”向“万颗”跨越，产业链需求呈10倍级增长。

竞争优势 成本降低50%，已获银河航天/航天科技集团订单 性价比极高，在大规模组网阶段，低价优质的国产部件将优先受益。

股权关系 持有重庆精钢6.25%股权，合资成立新公司 直接享受投资收益，且通过合资公司深度绑定，打通从“投资”到“经营”的路径。

政策环境 商业航天写入政府工作报告，国家航天局设立商业航天司 国家级战略支持，发射频率提升（从“周发”到“日发”），行业（整体增长）明确。

崧盛股份目前的逻辑是一个典型的“困境反转+热门赛道突围”的故事。

* 短期看： 只要“千帆星座”有新的发射动作，或者重庆精钢传出新的量产消息，都会刺激二级市场的神经，带来情绪上的溢价。

* 长期看： 关键在于“重庆精钢能否把量跑起来”。如果它能成为卫星互联网时代的“减速器之王”，并顺利切入人形机器人供应链，那么崧盛股份的估值体系将被完全重估。

总结

崧盛股份目前的逻辑非常硬核：它通过投资，抓住了商业航天“降本”的牛鼻子。

随着2027年千帆星座发射任务的紧迫性增加，以及国家商业航天司的设立，像崧盛股份这样拥有“低成本量产能力”和“国家队/头部民企双认证”的企业，估值逻辑确实面临重估。如果2026年能传来具体的批量订单消息，这将是其实现业绩与估值戴维斯双击的最佳时机。$崧盛股份(SZ301002)$ $Rocket Lab(RKLB)$ $商业航天(BK1584)$