方正科技（600601）新增产能的业绩贡献评估

以胜宏科技（300476）2025年一季度的利润率表现为参照，假设方正科技未来定增及扩建100%顺利实施，对新增产能的业绩贡献简要评估如下：

1. 利润率基准参考：胜宏科技2025Q1数据：

• 毛利率：33.37%

• 净利率：21.35%

这一高利润率主要得益于以下因素：

• 高端产品占比提升：AI服务器PCB（如6阶24层HDI）、800G/1.6T光模块PCB等高附加值产品放量。

• 规模效应：大客户订单（如英伟达、云厂商）推动产能利用率超95%，摊薄固定成本。

• 技术壁垒：高阶HDI及高多层板技术领先，议价能力强。

2. 方正科技新增产能规模

方正科技的主要扩产计划如下：

• 国内基地：定增19.8亿元用于“AI及算力类高密度互连电路板产业基地”，预计2025-2026年逐步释放产能。

• 泰国工厂：2025年试产，专供英伟达高端PCB，总投资增至12.23亿元。

• 珠海F7二期：