鼎 芯 光 电

一、技术能力与量产出货现状

1. IDM 闭环跑通

• 已建成国内稀缺、全程自主的 InP 系激光器芯片工厂，衬底外延→晶圆工艺→测试封装全流程在苏州园区一次性完成，月产 3 英寸晶圆 5 000 片（对应 10G/25G DFB 约 300 万颗，100G EML 约 30 万颗）。

• 2024 年底良率：DFB 93%，EML 87%，达到 II-VI、Lumentum 同一水平（公司年报引第三方驻厂审计数据）。

2. 产品矩阵与出货节奏

• 10G/25G DFB：2024Q2 起批量发货，年出货量已突破 1 000 万颗，客户为华为、中兴、烽火等接入侧模块厂。

• 100G EML：2024Q4 通过多家头部光模块厂可靠性验证，2025Q1 开始小批量，6 月单月出货 5 万颗，预计 2025Q4 达到 20 万颗/月。

• 50G PON 滤光片：国内唯一具备 IDM 能力的供应商，已在中国电信 50G PON 现网批量应用，2025 年目标市场份额 40%。

• 硅光用 70 mW CW DFB：70 mW 芯片出口韩国，用于 400G/800G 硅光模块光源，2025 年 3 月拿到北美大客户意向订单（公司 2024 年报披露）。

3. 性能对标

• 100G EML 关键指标：

– 3 dB 带宽 ≥ 45 GHz（对标 II-VI 47 GHz、Lumentum 46 GHz）；

– 消光比 8 dB@95 °C（与住友最新一代一致）；

– 功耗 120 mW（国内同行普遍 140 mW 以上）。

• 可靠性：2 000 h 高温高湿（85 °C/85 %RH）功率衰减 < 0.5 dB，满足 Telcordia GR-468-CORE 要求，与海外一线品牌同批次并测通过。

二、光模块领域对标企业与差异

1. 芯片级对手

• 海外：II-VI（Coherent）、Lumentum、住友电工、博通（硅光+EML 混合封装）。

• 国内：源杰科技（100G EML 在研）、光迅科技（自有芯片+模块）、长光华芯（高功率 CW，硅光光源）。

2. 核心差异

• 垂直整合深度：鼎芯光电=“衬底-外延-芯片-器件-模块”全在永鼎体系内完成；源杰、长光华芯目前只做芯片，需要外部封装/耦合。

• 工艺节点：

– 鼎芯 100G EML 采用 3 μm 脊波导 + 选择区域扩散（SAD）工艺，器件电容比国内同行低 15 %，可直接跑 112 Gbaud PAM4；

– 源杰仍采用 4 μm 脊波导，带宽 40 GHz，需外置硅光调制器才能做 800G。

• 产能规模：鼎芯月产 30 万颗 100G EML（2025Q4 目标），大于源杰（8 万颗）与长光华芯（10 万颗）之和。

• 客户结构：鼎芯先打“模块厂”路线（中际旭创、天孚、光迅），再切入云厂；光迅科技则“芯片+模块”一体，存在客户重叠但竞争关系弱——光迅模块部门既是客户也是潜在对手。

• 硅光生态：鼎芯 70 mW CW 芯片已配合旭创、天孚的 400G/800G 硅光引擎完成耦合验证；博通自带硅光+激光器封装，对外单卖芯片意愿低，给国产模块厂留出的“外采光源”空档正是鼎芯切入机会。

三、综合结论

• 技术端：鼎芯光电 100G EML 性能指标已做到与 II-VI、Lumentum 同档，带宽/功耗/高温特性全面领先国内同行；IDM 模式让迭代周期缩短 30 %，成本比进口芯片低 15-20 %。

• 量产端：2025 年起进入“规模爬坡”——DFB 千万级、EML 十万级、CW 光源万级，全年光芯片收入有望占永鼎光通信板块 25 %（2024 年约 8 %）。

• 对标差异：与海外巨头比的是“成本+本土交付”，与国内同行比的是“带宽/良率+垂直整合”，与光迅比的是“中立芯片厂”身份——既卖芯片也卖器件，但不直接做完整模块，容易获得模块厂信任。

四、对永鼎股份的贡献

→鼎芯把“产能”做成了一张进攻牌——用 IDM 模式把交付周期压到同行 60 %，用规模把单颗成本压到进口 70 %，再用弹性扩产能力吸引头部客户“提前锁产能”，从而把“规模”直接兑换成“定价权 + 客户黏性”，成为其最核心的竞争壁垒。

→当行业进入“谁先交货谁吃肉”的算力抢工期，鼎芯把产能规模做成“时间武器”——用更快交付、更低成本、更大弹性，把规模优势直接转化为市场准入券和定价权，这是其当下最锋利、也最难被复制的竞争力。

→鼎芯量越大，固定成本、良率、费用率三条曲线同时向下，就能把单颗毛利从“微利”拉到“超 40 %”，直接决定永鼎股份整体利润弹性。

→鼎芯把“产能规模”直接做成了利润率杠杆——量每翻一倍，EML 芯片毛利率提升 8–10 个百分点；2025 全年来看，产能利用率从 60 % 提到 90 %，可把整个光芯片业务净利率从 12 % 推到 25 % 以上，贡献永鼎股份总体利润增量的 70 % 左右。