$新能泰山(SZ000720)$ 别光盯着新能泰山那点电缆业务，那是烟雾弹。它的核心逻辑是“背靠华能的大基建+待重组的干净壳”。明牌逻辑是国家电网“十五五”要投4万亿搞电网改造和特高压，这直接利好它的电缆子公司（鲁能泰山曲阜电缆）吃满订单，这4万亿里有很大一部分是专门为了AI数据中心供电的，属于AI电力基建。更硬的逻辑是它的资产置换预期，华能集团手里有大量新能源资产（比如风电、光伏电站）需要上市平台整合，新能泰山这个市值小、业务单一的央企壳，就是最佳载体。市场有传闻它在筹划非公开发行，用来收购集团的绿电资产，一旦落地就是质变。逻辑很简单：短期靠电网投资拉动业绩，长期靠注入绿电资产重估市值。这种既有AI算力电力需求（电网设备），又有央企改革（资产注入预期）的票，不构成投资建议，永远相信中国核心资产