$海南矿业(SH601969)$ 来算一算海南矿业一季度的利润。

假设铁矿持平，其他油气资产持平。

几个前提：

1，一月份，星之海最终实现月度产量1216.5吨，较计划产量超额完成16.5吨。

2，2025年星之海生产2600吨氢氧化锂，销售1200吨，库存1400吨，2025年外购锂精矿，销售均价6.97万每吨，成本6.08万。

3，马里布谷尼锂矿于2025年1月完成基础建设，全年产出锂精矿4.5万吨，首批3万吨锂精矿于2026年1月运抵海南洋浦港。马里布谷尼锂矿第二批2万吨锂精矿已于3月19日抵达海南洋浦港。

4，根据最新储量评估，布谷尼锂矿锂辉石矿资源量新增1547万吨，增幅达 48.5%，为持续的规模化生产提供充足资源支撑。

5，2025年年报披露锂精矿全部包销至控股子公司星之海新材料，本期无对外销售。

6，阿曼2025年2-12月油气净权益产量127.19万桶，月均12万桶。阿曼油田原油销售给三井，不经过霍尔姆茨海峡，现货3月分最高涨到150美元每桶，不知道公司按照哪个价格结算？

下面我们简单来计算增量：

2025年一季度没有锂盐销售，2026年1季度估计销售锂盐4000吨，（每月1200吨+库存1400吨总计5000吨，销售4000吨），一季度氢氧化锂均价14万，成本采用自己的锂精矿，成本预计降低1万到5万元。毛利9万一吨，总计3.6亿毛利，净利润拍脑袋增加2亿（公司总会这里那里跑漏利润）

3月份原油涨价，按照2025年油气销售收入26亿计算，每月销售2亿，3月份涨价50%，毛利增加1亿，净利润增加0.5亿

2025年一季度1.6亿，加上增加的2.5亿，总计4.1亿，增幅4.1/1.6=2.56，增幅150%。