高盛对达美航空业绩的最新点评以及业绩会议要点总结，分享给大家~

【达美航空业绩】

1）核心业绩评价

达美航空四季度业绩整体超预期：2025财年四季报的营业总收入为160.03亿美元，预测值为156.88亿美元，超出市场预期。其每股收益为1.88美元，预测值为1.52美元，同样超出市场预期。2026年一季度营收增长指引5%-7%，符合投资者预期，但2026年每股收益指引中点低于市场共识及投资者预期。

2）每股收益及目标价调整

2026年一季度每股收益：从0.65美元上调至0.68美元（市场共识为0.72美元），上调幅度受单位成本通胀及燃油成本上涨因素抵消。

2026财年每股收益：从6.60美元上调至7.00美元（市场共识为7.28美元），上调依据是营收趋势调整及单位成本预期下调，同时部分被燃油成本上涨抵消。

目标价：高盛重申“买入”评级，并将12个月目标价从77美元上调至80美元

3）高盛核心观点

高盛认为，达美股价表现落后主因2026年业绩展望低于预期，电话会议中需求/营收趋势加速的积极评论，推动其股价最终与其他覆盖个股表现持平；达美在企业、国际终端市场暴露度高于行业平均水平，两类需求进一步增长将推动其跑赢同业。

【业绩会议要点总结】

1）营收与需求

2026财年开局预订强劲，1月首周现金销售额同比双位数增长创新高；各区域需求加速，一季度国际、国内RASM预计环比改善。 2025年四季度企业营收增8%，2026年企业需求加速，由单一价格驱动转向价量双升，改善具有广泛性。

2）业务规划与指标

2026财年自由现金流预计30-40亿美元，目标年末总杠杆率降至2.0倍，逐步向1.0倍长期目标靠拢，同步评估股东回报方案。 向波音采购30架787-10宽体飞机（含30架选择权），2031年起交付，预计提升利润率10个百分点；2026年MRO业务营收预计增20%以上。

风险提示：以上内容仅作为财经知识分享，不构成投资建议。