Evercore上调思科评级至"跑赢大盘"，目标价100美元，看好八年网络升级周期与AI业务共振

Evercore将思科(CSCO.US)评级从"与大盘持平"上调至"跑赢大盘"，目标价从80美元大幅上调至100美元。该行认为思科正迎来八年网络设备更新周期与AI业务增长的双重机遇，预计公司未来数年将维持高个位数营收增长与低两位数每股收益增速。

👇【机构观点】

Evercore分析师Amit Daryanani团队核心观点：

园区网络更新周期驱动：

八年更新窗口：客户正积极向下一代园区解决方案升级，距离上一轮更新已逾八年

技术迭代催化：Wi-Fi 7需求强劲，推动企业向更高带宽端口迁移，催生更多以太网供电需求

市场增长预期：园区网络市场复合增速约6%-8%，预计持续增长至2026年

AI业务动能超预期：

收入规模：2026财年AI业务收入预计达30亿美元（占销售额5%）

订单增长：订单额超40亿美元，较去年同期20亿美元实现翻倍

客户拓展：目前由四大超大规模云厂商驱动，未来将向企业/主权客户扩展

技术优势与市场定位：

产品竞争力：P200产品打开基于Scale与Jericho架构市场，Silicon One加速渗透

供应链价值：客户寻求TH5/TH6之外多元化方案，思科成为全栈供应商替代选择

光学业务：受800G可插拔光模块部署驱动，增速预计达25%以上

利润率扩张潜力：

增长带动：在中高个位数营收增长带动下，每年有望实现50-100个基点的EBIT利润率扩张

估值优势：市盈率不足20倍，相较于其他大型科技同业具备吸引力

风险提示：以上内容仅作为财经知识分享，不构成投资建议。