⏰克利夫兰-克利夫（CLF.US）将于美东时间2月9日盘前发布财报

#市场预期

营收：45.9亿美元，同比增长3.53%；

每股收益：-0.60美元，同比降低2.23%。

#财报看点

1、汽车用钢需求与价格传导：关注美国汽车用钢需求回暖下的合同-现货价差、交付节奏，以及终端库存回补对业绩弹性的带动效果；

2、成本管控与生产效率：跟踪原燃料/能源价格走势、炼钢流程优化及产线稼动率提升情况，看EBIT亏损是否收窄；

3、高附加值板材占比：重点看汽车级高端板材占比提升幅度，及产品组合优化对单位毛利的实际改善作用；

4、稀土矿勘探中长期进展：关注密歇根/明尼苏达稀土矿勘探进度、资本开支安排，及与现有钢业务的协同性；

5、合同周期的价格滞后效应：看原料/现货钢价变动通过OEM合同滞后结算对本季度毛利率的影响，及合同更新相关指引；

6、现金流与资本结构：关注库存/应收账款周转、CAPEX管控对自由现金流的改善，以及负债、杠杆指标的稳定性。

#大行观点

市场对这家钢铁企业的情绪依旧分歧明显：

👉摩根士丹利近期将CLF评级上调至增持，并将目标价从12.80美元上调至17美元。

该行认为，尽管当前钢铁需求疲软、价格高企且成本环境承压，但克利夫兰-克利夫斯是美国唯一一家有能力推进实质性资产负债表改革和结构性转型的钢铁生产商。分析师指出，公司与浦项制铁（PKX）的战略合作有望缓解其高杠杆与利息负担（今年预计超6亿美元）。若未采取行动，即使钢价有利，公司2025年仍可能亏损约13亿美元。

👉凯博资本市场将CLF评级从增持下调至行业标配，理由是该股股价突破此前13美元的目标价，且分析师下调了其2025年四季度至2026年的业绩预期，叠加估值层面的担忧和对成本的预期小幅上修。

风险提示：以上内容仅作为财经知识分享，不构成投资建议。