Workday（WDAY.US）Q4业绩不及预期，盘后股价跌超9%
美股情报局
· 北京
📊【核心财务数据】
Q4 2026财年：总营收25.32亿美元（同比+14.5%，略超预期25.23亿美元）；订阅收入23.60亿美元（同比+15.7%）；非GAAP EPS 2.47美元（同比+28%，超预期2.32美元）；非GAAP净利率30.6%（同比提升4.2个百分点）。
全年2026财年：总营收95.52亿美元（同比+13.1%）；订阅收入88.33亿美元（同比+14.5%）；订阅积压281.01亿美元（同比+12.2%），为后续收入提供支撑。
【业绩指引】
全年订阅收入预计99.25-99.50亿美元，同比增长12%-13%，低于市场预期的99.93亿美元；Q1订阅收入23.35亿美元（同比+13%），同样低于预期；非GAAP净利率预计维持30.0%，保持盈利纪律。
【关键业务与管理层变动】
1. AI业务：全年完成17亿次AI动作，收购Paradox、Sana、Pipedream三家相关企业，推出Sana产品线，但目前暂未贡献核心营收增量，仍处于投入整合阶段。
2. 管理层：创始人Aneel Bhusri接替卸任的Carl Eschenbach担任CEO，战略重心向产品与AI驱动回归。
3. 业务亮点：医疗健康行业年度经常性收入（ARR）突破10亿美元；全年经营现金流29.39亿美元（同比+19.4%），现金流表现优异。
🔍【风险与机构观点】
核心风险：2027财年增速放缓至12%-13%；AI商业化不及预期；管理层调整带来短期战略不确定性。
机构态度：共识评级为“适度买入”，平均目标价255.90美元；财报发布后股价盘后暴跌9.2%，核心因指引不及预期，机构整体看多其盈利韧性，看空短期增长动能。