SQM（智利矿业化工）于美东时间2月27日盘后发布2025 Q4财报：锂价带动盈利增长，销量创新高

📊核心财务数据（Q4 财报）

1. 净利润：Q4净利润1.838亿美元，较上年同期增长53%，市场预期为2.05亿美元，不及预期；净利润增长主要因良好的市场价格环境提高了锂的平均价格；

2. 营收：Q4营收13.2亿美元，较上年同期的10.7亿美元增长23.3%，市场预期为12.5亿美元，超出预期；

3. 毛利润：Q4毛利润4.485亿美元，较上年同期增长52.7%；

4. 锂销量：Q4锂及其衍生品销量超过6.6万吨，较上年同期增长逾50%，创下历史新高。

📈业务发展规划与行业预判

1. 锂需求预期：SQM表示，行业已逐步走出全球供应过剩阶段，预计今年全球锂需求将增长约25%，需求增长主要由电动汽车和储能系统推动；

2. 产能规划：与智利国有铜业巨头Codelco的合营项目（阿塔卡马项目）计划在未来几年将产量提高约30%；双方合资企业NovAndino正准备向监管机构提交方案，引入包括直接提取在内的新技术，有望进一步提升产量；

行业相关动态

1. 津巴布韦出口禁令细节：全球主要锂生产国津巴布韦自本周三起全面禁止锂精矿出口，该国去年贡献了全球约10%的锂矿石产量

2. 行业趋势：NovAndino正试图把握全球锂消费两位数增长的机会，大规模电池储能需求与电动汽车需求共同推动锂市场扩张，SQM扩产可能对成本更高的竞争对手形成压力。

❗风险提示

1. 锂价波动风险：尽管锂价有所回升，但仍较2022年峰值低逾70%，且供应格局变化可能导致锂价波动；

2. 政策风险：全球锂资源相关出口、开采政策变动（如津巴布韦出口禁令调整），可能影响全球锂供应及公司业务；

3. 行业竞争风险：行业逐步摆脱供应过剩阶段，公司扩产可能引发行业竞争加剧，同时面临成本更高竞争对手的挑战。

风险提示：以上内容仅作为财经知识分享，不构成投资建议。