开始关注阳光电源的AIDC事业
太空光伏和AIDC两大概念的兴起，给当前凄风苦雨中的光伏产业带来了一阵温暖。
太空光伏是将光伏发电系统部署于太空环境，所发的电既可以回传地球也可直接用于太空AIDC。“SpaceX正在申请发射并运营由至多100万颗卫星组成的星座，建设轨道AI数据中心网络，太空光伏作为其核心能源供给方式”。
AIDC是人工智能数据中心的英文缩写，与光伏产业相关的业务是为其提供电力系统服务。“AI模型的训练有时候可能需要持续数周，因此AIDC供电系统需要达到99.999%甚至更高的可用性。并且GPU/TPU等AI芯片对于电压波动、频率偏差的要求极其严苛，不合格的电源会直接损坏硬件。由于需要的能耗大，单个大型的AIDC年耗电量可达数亿度”。
让老红想不明白的是，在资本市场上，被太多人说要收智商税的太空光伏概念，却掀起了两次光伏企业股票涨停潮，特斯拉团队探访中国光伏企业的小道消息也要争相报道，而现实需求市场和技术每天都在快速增长和进步的AIDC概念，却在光伏企业A股市场水波不兴。
截止2月6日，太空光伏概念股的晶科能源年内上涨了47.70%，捷佳伟创上涨了38.71%，天合上涨了25.32%，可AIDC代表企业的阳光电源却下跌了15.52%。
去年中AIDC概念刚出现时，老红也觉得距离光伏企业创收还有点远，想不到这个市场快速增长，“国际能源署的《Energy and AI》：全球数据中心用电量在基准情景下，预计从 2024 年约 415TWh 增长到 2030 年约945TWh”，“2025年，AIDC储能锂电池出货量约为12GWh；2027年，出货量增长至61GWh，同比增幅达114%；2030年，预计出货量将达到272GWh”。
去年中阳光电源成立AIDC事业部时，老红还弄不明白二者有着什么特殊的技术关系，也会想为什么别的光伏企业对AIDC的重视程度不如阳光电源？
经过几个月的持续关注和学习，老红读到了这样一些信息：
“阳光电源跨界AIDC，是核心技术的自然延伸。其深耕多年的光伏逆变器、储能变流器技术，与AIDC电源的HVDC技术核心原理一脉相承。其应用于AIDC电源的固态变压器，将于2026年完成商业化验证，2027年规模化销售，2028年AIDC业务有望贡献10%以上营收”。
“数据中心越来越‘耗电’，原来的 UPS 交流供电系统已经跟不上，正在向 800 伏直流（HVDC）供电升级。而阳光电源的逆变器、储能系统都是 1500 伏高压技术，800 伏对它来说是 ‘拿手好戏’。更重要的是，公司在 35 千伏固态变压器（SST）上已经研发了 10 年，而英伟达发布的白皮书里，就提到了 SST + 大储的绿电直供方案，这正好踩中了阳光电源的技术强项”。
“摩根大通最新报告指出，阳光电源具备从储能设备供应商向数据中心内部供电系统解决方案提供商转型的潜力，预计其在2026年及2027年将获得大量AI数据中心储能系统订单，并在高压直流电（HVDC）技术市场取得更广阔的发展空间”。
阳光电源自己则说：“我们做AIDC的逻辑一是，我们在高压方面有优势，公司逆变器、储能系统普遍1500V，800V是我们擅长的领域；二是，我们在固态变压器也有技术沉淀，已经预研了10年左右。第三是数据中心很多客户希望通过绿电直供，英伟达发布的白皮书就提到了SST配大储的方案，我们在这方面有优势。”今年1月，阳光电源表示争取年内实现小规模交付。
对于以上信息，老红半懂不懂，但懂了一点：“储能变流器与光伏逆变器技术同源”，全球逆变器出货第一的阳光电源做AIDC具有天然优势。不少资料也说，在AIDC市场，特别是在AI最发达的美国，全球最具竞争力的AIDC电力服务企业只有三家：特斯拉、Fluence、阳光电源。
因为看到AIDC市场如此现实且快速增长，因为懂了阳光电源做AIDC具有天然优势，所以老红觉得，可以从现在开始认真关注阳光电源的AIDC事业了。
对此，甚至有投资专业人士做了如下分析：“阳光电源若2025年净利润达140亿元，给予25倍PE，合理市值约3500亿元（接近当前水平）。若AIDC业务放量，2026年净利润看162亿元，PE修复至28倍，市值上看4500亿元”。
摩根大通的测算结果是“若阳光电源能获取美国AIDC储能市场三分之一份额，将为2027财年盈利带来低双两位数（10%+）的增长潜力 ”。
过去十年，老红也写过几篇有关阳光电源的随笔，其中《让人意外的阳光电源》和《阳光电源 人狠话不多》两篇记忆深刻。这是因为过去总是把阳光电源看成一家成功的逆变器企业，而忽略了它的生态化发展，结果常常是突然发现它业绩大涨，才意识到它生态化发展的巨大进步，只能为自己的研究不够专业而遗憾。这次，老红不想再犯同样的错误了。
参考资料：
《AIDC的下半场是电网友好？特斯拉、Fluence、阳光电源发力》
《阳光电源：深度分析》
《太空光伏：AI算力与卫星互联网驱动，100万颗卫星背后的能源革命》
《摩根大通 阳光电源 调研纪要：26年AIDC储能出货，中国市场将翻倍，美国放缓，新兴市场有优势》
红炜
2026.2.3.
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