风电行业当前景气度较高，呈现出显著的复苏回升态势。主要体现于以下几个方面：

新增装机量快速增长：2025 年 1 至 5 月，国内新增风电装机量达 46.28GW，相比去年同期增幅高达 134%。中金公司预测 2025 年国内风电新增装机量有望达 110 至 120GW，会连续第三年创下历史新高。其中，海上风电增长突出，预计新增装机达 14 至 17GW，有望扭转过去几年的低迷情形。风机招标价格回升：风机招标价在历经 2024 年前三季度的低谷后，已明显回升。国家电投 2025 年第二批陆上风电机组规模化采购项目开标结果表明，多数标段平均价格已突破 2000 元 /kW，相较于 2024 年中标价格低点有显著上扬。价格的修复，得到了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》等政策引导及行业自律的双重助力。企业盈利状况改善：从 2025 年第一季度财务数据看，金风科技营业总收入 94.72 亿元，同比增长 35.72%；归属于上市公司股东的净利润 5.68 亿元，同比大增 70.84%，且现金流状况显著改善。同时，大金重工、广大特材等多家企业披露 2025 年上半年度业绩预增公告，广大特材预计上半年归母净利润约 2 亿元，同比大增 367.51%，反映行业需求回暖及出货量攀升。零部件环节盈利修复趋势明显：伴随风电行业需求回暖与装机节奏加快，零部件环节正走出前期产能过剩和价格战困境。2023 年后零部件环节资本开支大幅放缓，进入产能消化期，2025 年交付量上升让固定成本摊薄效应更显著，可推动毛利率回升 3 至 5 个百分点。且海缆、海风塔筒和风机基础等环节，2025 年有望实现量利齐升。

中信证券发布研报认为，风电供需双向复苏，风机年内盈利修复趋势确立，同时 “双海” 市场可打开长期空间，预计能带动板块业绩与估值同步修复。$中际联合(SH605305)$ $双一科技(SZ300690)$