$蜀道装备(SZ300540)$ 先看一下营收的情况
2025年蜀道装备实现营业收入7.10亿元，同比2024年的8.62亿元下滑17.53%。分业务看，
核心的LNG装置营收3.64亿元，同比大降40.55%，是营收下滑的主要拖累项；
空分及其它气体分离装置、综合能源站、气体运营业务营收分别同比增长63.41%、97.84%、142.06%，新兴业务增长未能对冲传统业务的大幅下滑。
明显看到传统业务LNG装置下滑严重，可喜的是新产业对应航空航天、氢能源、氦气等工业气体增长快速，说明管理层在新兴产业的布局出现了明显的进展和增长，且这部分利润非常可观，可见四季度利润和扣非利润情况。
营收的拐点已到，现在已看到美以伊战争，带来LNG新的建设需求，氢能的加速普及，以及卡塔尔氦气断供带来国产氦气提取设备和工业气体的需求