$以岭药业(SZ002603)$
以岭这五六年花了五六十个亿的研发费用，但目前贡献收入利润的主要还是老品种。心脑血管和呼吸类，占着好赛道，好的竞争格局，怎么着也能给20倍估值，利润还在增长，也就是说老品种就值这个价。 那么这五六十亿的研发怎么给估值呢？ 如果直接摊回利润上，不做研发了，每年9个亿，怎么着也值150亿吧，那么就是70个点左右空间。 如果按研发管线进行估值，大概也值个百来亿，一年空间也有50个点左右。怎么算都是低估的。这就像开矿的企业，之前买的矿一步步开出来。$盛屯矿业(SH600711)$
唯一风险是集采超预期，但现在政策正在纠偏。目前估值低，也正是由于这个预期。此外是市场风格的错杀。
3比1以上的收益风险比，值得全力一搏！