$盛屯矿业(SH600711)$
看到今天的回购进程，恐怕大部分人都要失望。逻辑上是认为回购没完公司还要压股价。这种思维方式有一定合理性，但并没有触及根本。
如前所讨论，公司之所以回购，一方面是认为11.8以下还是低估，另一方面是与监管博弈的结果。那么大的方向上，估值空间仍是巨大的，在公司可控的层面只有通过FTB来实现。
那么大股东是否有意愿和手段压股价呢？ 意愿方面，管理层固然希望股价再低一些。但大股东体外吸筹是大头，恐怕早已完毕，目前不如顺大势而推舟。手段上无非是做低三季报或延后FTB公布时间，但这又涉及到与监管博弈和国际形势问题。
所以，这几天没抓紧时间回购，无非是股价上涨太快影响到了管理层节奏。 这暴露了他们作为普罗大众的散户心态，想着抄底。而实际上，作为成熟投资者应该重视的是绝对价格而非图形，只要价值低估就应赶紧回购。
以此推论，只要股价有所回调，公司就会像散户一样回购并公告。那么股价就有一定支撑。叠加大的宏观环境，恐怕盛屯很难有深度的回调。