SaaS企业年年忙、年年亏

记者 陈月芹 实体店，尤其是连锁品牌店，需要数字化。从小程序下单结算、管理会员，到在微信、快手等平台上做营销、投放广告来接触客户，这些都是数字化的方式。

这股需求催生了以微盟(02013.HK)和中国有赞（08083.HK）为代表的营销SaaS（软件即服务）企业。他们打出了“去中心化”的口号，帮助商户搭建数字化基建，做围绕“人”而非“货”的生意。

这听起来是个很美的商业故事。

问题在于，这类公司很难用一句话来定义：它们既提供互联网广告服务，也能做私域营销平台、支持小程序开发，甚至充当商户数字化基建“包工头”。总之，只要中小商户需要的，他们全都做。

早期凭借为微信池商家提供电商SaaS服务，有赞和微盟也尝到第一波流量红利。

然而，他们在财务上却连年亏损，2024年更为“难过”：微盟2024年营收创上市以来最低水平，年内亏损17.44亿元；有赞则亏损1.66亿元。

上市6年来，微盟累计亏损超64亿元，有