乾照光电 2030 年市值测算核心公式（含太空电站业务核心逻辑）

一、核心估值逻辑

2030 年市值测算采用 “分部估值法”，核心锚定太空电站业务的规模化收益 + 其他业务（卫星电池、射频芯片、传统 LED）的稳定贡献，公式总览：总市值（V）= 太空电站业务市值（V1）+ 其他业务合计市值（V2）

二、各业务板块具体计算公式

（一）核心增长引擎：太空电站业务市值（V1）

作为估值核心，公式直接对应 “全球 100 万平方公里部署 + 50% 市占率” 的假设，拆解如下：V1 = 全球部署面积（S）× 乾照市占率（R）× 单平米砷化镓电池价值（P）× 净利润率（M）× 估值倍数（PE1）

变量符号变量名称保守情景中性情景乐观情景取值依据S全球太空电站部署面积1×10¹²㎡1×10¹²㎡1×10¹²㎡题目明确假设 “100 万平方公里”，换算：100 万 km²=10⁶km²=10¹²㎡（1km²=10⁶㎡）R乾照光电市占率50%（0.5）50%（0.5）50%（0