济川药业可能被低估

近日在中药板块挖掘个股。被济川药业吸引了。因为那个被动触发全面要约收购有点戏剧性。

老曹要交班给小曹，就那么一千多万的股权根本就无足轻重。就是公告减持套现也并不影响曹家对济川药业的控股权。

那么为什么要来这么一出呢？为了应对现金要约收购，济川药业甚至推出了超预期的现金红利分配。小曹准备了近二十亿现金。。我想曹家对济川药业的估值是应该有底的，要约收购价就是济川药业的安全垫价格。

从技术面看济川药业和中药板块指数走势不同步，有独立形态。前段时间受蒲地蓝说明书事件影响，业绩和公司市值都进行了较大的调整。至于说人口出生率对济川药业这样的儿童药业务影响大我认为是无稽之谈。因为药品可不是奶粉尿布这类商品，直接和人口基数消费相关。。

个人认为济川药业存在低估的可能。不说蒲地蓝事件和塑化剂事件的类比。就看最近公告和合作公司推出创新药（药品名记不住），虽然是BD模式，却也是国际成熟的药品权益模式。济川药业的研发占比很低，不是一个正常的药品企业，这和曹家的背景是相关的，他们本就不是医药世家，他们成功的要素应该是营销。因此BD模式也是适合济川药业的企业文化的。不会研发，但懂得识别和交易营销就行了。

总而言之，济川药业也属于创新药，盈利能力还是很优秀的。是一个可能被低估的企业。$济川药业(SH600566)$