电科芯片--天地一体化稀缺品种

卫星端：公司未来在卫星通讯载荷上的价值量是铖昌科技和臻雷科技的集成，且性能更优异，背靠中国电子科技集团四大一级研究算所，无论是技术还是未来订单都有保证。

地位终端：公司的手机直连卫星通信SoC芯片系列产品已进入多家主流终端厂商供应链（目前主要就是华为和荣耀），覆盖智能手机、智能穿戴、车载终端等多个领域。目前，公司已全面布局卫星通信上下游产业链相关射频芯片，包括面向地面终端应用布局北斗短报文 SoC 芯片、语音卫星通信 SoC 芯片、Ku/K/Ka 波段波束赋形芯片，以及面向星载应用布局低噪声放大器、射频开关、射频衰减器、波束赋形芯片、变频收发器芯片等。

无论是卫星端还是地面终端设备，无限通讯的原理都是一致的，通俗讲就是天线收集到微波信号，然后射频芯片转化成电信号，然后基带处理芯片解码。

不同区别就在于卫星端作为中转站，功率需要更大，价值量更大。地面设备端就需要更加集成化，更小。

铖昌科技主要做的就是天线这个位置的T/R芯片，而臻雷科技就是做的虚线框里的射频芯片，那么电科芯片做的是什么呢？

电科芯片未来要做的就是铖昌和臻雷科技这两块的集成套片。

什么套片，下图的解释应该是清楚的，而且参考的很多都是专业教材和文章。

电科芯片能不能做，目前从公司年报的表述和专利技术上来看完全是有技术积累的。

未来给谁做

2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。

其中，无线电频谱开发利用和技术创新研究院（以下简称“无线电创新院”）申报的合计193428颗，占本次申报总量的95%以上。

无限电创新院的发起人之一就中电科集团，之前国内几大星座都是航天科技 集团和上海国资发起的，作为国内几大科技央企之一，在未来商业航天爆发期中电科肯定也是不想缺席的。19万颗的申报量是目前几大星座总和的四倍还要多。

至于这一款空间有多大，可以参考之前铖昌科技的分析文章

至于地面终端，目前导入的还只有小部分高端机型，毕竟我们国家的卫星星座建设还是在刚起步阶段，未来随着星座大面积组网，终端设备的卫星通讯肯定是必配的。

按照十亿部终端设备估算，目前单个芯片120元，就是1200亿市场，就算以后规模化降价一半也是600亿市场，后面就看电科能占到多份额。如果按照20%份额，120亿市场，20%净利润率24亿利润。就算再打个折加上加上卫星上的业务，未来一旦国内卫星开始大批量发射，一年40亿净利润是有可能看到的。

按照30倍PE 的还长期1200亿市值，目前300亿市值不到，长期还是要看兑现节奏和国内商业航天发展进度。

短期看铖昌科技，臻雷科技都已经涨了四倍，既然市场是认可这个方向，电科芯片也会涨出来的。

最近几天周期股暴涨，航天，科技，机器人这些成长股都大跌，但是商业航天调整差不多肯定后面还会涨。至于是时间还价格，还是等着风口再来去追高就看个人偏好。