回复@再追高剁手-: 北方国际满产后利润增加2亿，能抵消煤炭下滑的收益吗？
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生成于2025.10.05 12:18
北方国际新增电力收益与煤炭业务下滑的抵消分析煤炭业务下滑现状2025年上半年，北方国际受焦煤价格下行影响显著：
资源设备供应链收入26.6亿元，同比下滑50.9%蒙古焦煤销量222万吨，同比下降29.75%该业务毛利率仅0.7%，同比减少9.1个百分点
根据估算，上半年煤炭业务利润贡献约1.56亿元，较去年同期减少约1.2亿元。
电力项目收益增量公司电力运营业务呈现强劲增长：
现有项目表现
克罗地亚风电：上半年发电2.15亿度（+20.79%），按单位净利0.37元/度计算，贡献约1.5亿元老挝南湃水电站：发电2.14亿度，保持稳定收益
新增孟加拉项目
首台机组已并网，次台完成试验，预计2025年6月底进入商业运营设计年净利润2.48亿元（权益法核算50%股权）采用"容量电价+电量电价"模式，煤价风险可控
抵消能力评估从动态平衡角度看：
短期（2025H1）：电力业务3.3亿元收入（+55.2%）部分抵消煤炭下滑，但整体净利润仍下降42.7%至3.09亿元
中长期（2025全年）：
若焦煤价格Q3企稳（机构预测反内卷政策见效）孟加拉项目满产贡献约1.24亿元（半年权益收益）预计可覆盖煤炭业务缺口，支撑机构预测的全年11.2亿元净利润
需关注的风险因素焦煤价格波动：6月数据显示5500大卡动力煤价仍处下行通道，可能延缓利润恢复项目进度风险：孟加拉项目实际发电量可能受当地电网消纳能力影响汇率波动：2025H1因汇率损失增加财务费用至1737万元
综合来看，在正常运营条件下，电力项目新增的2亿元年化利润能够有效对冲煤炭业务下滑，但需密切跟踪Q3焦煤价格走势及海外项目执行效率。
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发送//@再追高剁手-:回复@棍子割1:他的利润模式和有矿的不一样，他只是挖矿的，矿不是他的，赚的是辛苦钱，上半年毛利基本没有，蒙煤也就900快，还是在低位