解读水滴二季报AB面：业绩高增，三大业务有隐忧

保险业务成为业务增长的“主引擎”。

文/每日财报 栗佳

近日，水滴公司发布了2025年第二季度业绩报告。

整体来看，水滴公司今年上半年的业绩还是很不错的。单季度方面，2025年第二季度，其实现净营业收入8.38亿元，同比增长23.93%；归母净利润 1.4亿元，同比大幅增长58.75%，连续14个季度实现盈利。对应到今年整个上半年，水滴公司实现总营收15.92亿元，同比增长15.27%；归母净利润2.48亿元，同比增长47.02%。

不过，水滴公司今年上半年的业绩表面看虽有大幅改善向好趋势，但业务深层增长困境并未完全消退。一方面，虽然保险主业实现较好增长，但这主要是由于AI赋能下技术服务收入增加所带来的助力，在依赖公益项目引流的流量红利逐渐见顶下，保险主业的获客成本依旧居高不下。

另一方面，其众筹业务收入缩减、亏损继续扩大，很大程度上制约了业绩增长。再者，该公司凭借水滴筹直面患者的