商誉减值29亿！华润啤酒净利预降三成，白酒业务成“拖油瓶”

华润啤酒预计2025年净利润下降29.6%至38.6%，金沙酒业计提商誉减值27.90亿元至29.70亿元。

文/每日财报 楚风

华润啤酒的业绩罕见较大幅度下滑。3月10日晚，华润啤酒披露2025年业绩警告显示，预计本集团可能录得净利润为29.20亿元至33.50亿元，相较2024年同期净利润的47.59亿元减少约29.6%至38.6%。

对此，华润啤酒解释称，主要是因为贵州金沙窑酒业有限公司（下称“金沙酒业”）销售不及预期，由此导致商誉减值27.90亿元至29.70亿元。此前，华润啤酒曾斥资123亿元收购金沙酒业的控制权。

《每日财报》注意到，华润啤酒入主前，金沙酒业曾业绩表现良好，2021年营收曾达到36.41亿元；华润完成收购后，金沙酒业的业绩迅速“变脸”。此外，华润啤酒入股金种子酒，后者业绩仍陷入亏损。两件收购案例反映出华润在白酒赛道的困局。

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