新奥股份未来三年业绩预测

一、业绩预测：短期承压→中期修复→长期协同增长

核心财务指标预测

关键增长引擎

舟山LNG接收站

1. 2025年下半年三期投产后，年处理能力从750万吨→1000万吨，支撑直销气量增长（2025年目标60-80亿方）

2. 锁定低成本长协资源（2025-2029年新增810万吨），降低采购成本波动风险

泛能业务规模化

2025年目标装机容量8GW（当前约4GW），聚焦数据中心/工业园区低碳供能，2027年毛利占比或提升至30%

私有化新奥能源协同效应

完成私有化后（2025年落地概率70%），EPS增厚7%，全产业链毛利率提升1.5-2pct。

二、股息率预测：高分红确定性强化，现金回报吸引力提升

分红政策与股息率测算

分红保障：

2025-2027年自由现金流充沛（年均50亿+），负债率稳定在55%以下，无重大资本开支。

违约条款严格（仅当未盈利/现金流为负时可降低分红），兑现概率高。

三、结论：业绩稳增+股息护航，估值修复可期

业绩轨迹：2025年筑底修复（+15%），2026-2027年加速增长（CAGR 14%），私有化与泛能业务为关键变量。

估值与股息：PE从12x→8x，但股息率稳居5%-6%+，提供下行保护，长线资金吸引力增强。