德科立 - AI Factory 物理层调度权的代际跃迁

(本文是基于硅基OCS如何融入未来算力集群的技术可行性分析，及高密度端口即高纬度OCS取得突破后三宝的可能机会空间，纯yy，不做操作建议，盈亏自负。)

一、 宏观背景：算力膨胀倒逼“互联革命”

在 2026 CES 上，Lisa Su 预判全球 AI 计算需求将出现跨数量级增长。这意味着单靠堆叠 GPU 数量已无法逾越能源与空间的限制。与此同时，黄教主提出的 “AI Factory” 理念正式落地。NVIDIA 正在将算力从单芯片转向系统级协同。在这个“智能工厂”中，瓶颈已不在于单点的计算力，而在于大规模集群内部如何实现低延迟、高带宽、能效最优的调度。AI Factory 的电力承载已达极限，硅基 OCS 这种“不产生光电转换”的架构，实现 “算力翻倍、功耗减半” 。在这种背景下，全光交换（OCS）不再是可选项，而是解决连接极限、实现算力效率跃迁的几乎“唯一答案”。

二、 核心逻辑：从“连通外设”到“系统骨干”的融合

在 2026 CES各个大佬的演讲看，计算不再是唯一的瓶颈，通信熵才是。德科立的技术突破，可以让 OCS 从网络中的“辅助配件”彻底融入成了 AI Factory 的 “全光背板核心节点”。

1. 纳秒级切换：实现“任务级”调度

工程意义：传统毫秒级 OCS 只能做静态连线。德科立实现的 纳秒级（ns） 响应，让 OCS 能在 AI 训练任务的算子切换间隙，实时重构物理链路。

结果：网络不再是死板的硬件，而是随流量实时流动的“液体”，极大地提升了 MFU（有效算力利用率）。

2. “系统级等效零插损”：打破维度天花板

工程解读：并非消灭了物理损耗，而是通过集成 增益补偿抵消了衰减。

影响：这解决了高密度端口/高维度 OCS 导致信噪比崩塌的痛点，使 512/1024 维 大规模扁平化光网络在工程上首次具备了无限扩展的可能。这个看点在于之前公告的H1-2026提供高纬度OCS样机。这个时点在2025H1就公告了，窗口期是不是和客户完美配合了。这就叫‘联合开发’。

**再重温一下前一段的爆炸新闻，英伟达溢价三倍收购Groq，为什么要溢价收购Groq？前文发了专文这里不重复，简单说就是老黄只有买了Groq他才可以安稳睡觉，这个路线对GPU传统架构威胁太大。

并购后未来的落地及拓展，起码不太惧谷歌方向的压力。这次要说的是Groq和硅基OCS的天然匹配逻辑。基础部分自己去搜索学习，这里给结论：Groq 的核心技术与硅基 OCS 的融合是 “确定性计算 + 全固态光互联” 的必然结果，核心在于调度机制、延迟特性与硬件架构的深度适配；而 MEMS OCS 的机械切换延迟、抖动与可靠性缺陷，使其无法匹配 Groq 的极致需求，两者本质上是技术路线的根本矛盾，而非简单的优化问题。英伟达收购 Groq 后，硅基 OCS 将成为其 AI 集群互联的核心方案。这算三宝的后市期待之一。

三、 先发优势的绝对护城河：从“技术领先”到“工程断层”

德科立目前的领先优势已构成了极高的准入门槛：

多指标耦合的唯一性：全球能同时在高维度、纳秒级、等效零插损这三个矛盾指标上闭环，并进入系统验证阶段的厂商，目前几乎具有唯一性。

Rubin 架构的“首选登机牌”：纳秒级响应是接入英伟达 NVLink 6/7 协议层的硬门槛。这种同步验证的节奏是其最大的先发溢价。

系统级专利墙：解决了成千上万微波导交叉时的信号保真问题。后来者即便是现在起步，仅客户验证周期就需要至少两代的技术周期。

四、 2027-2028 年市值估值预测 (基准： 250 亿起步)

跳出传统 PE 逻辑，根据 OCS 在 AI Factory 中的“架构渗透率”进行重估：

此处省略xxxxxooooo

估值锚点转移：当市场将不再单独按“光模块”定价，而是按“算力调度节点”定价。其溢价将成为必然，类似当初的xxoo(省略名字避嫌)。由于 OCS 处于更核心的架构位，估值斜率将更陡峭。

五、 核心逻辑再强调：为什么不可被旁路？

能效终极解：超算中心，OCS 这种“无光电转换”的架构是实现“算力翻倍、功耗减半”的唯一物理手段。

从“配件”到“枢纽”：

OCS 是集群的“枢纽”。即便短距模块增速放缓，单台 OCS 节点的价值量也相当于数百个模块，且具备极强的技术议价权。

六、 最终行动建议：盯住“奇点信号”

德科立从 250 亿走向 xxxooo 亿的路径中，需高度关注：

1. 公告获得海外核心客户的小批量订单

2. Rubin系统采用全光互连的产业进展

3. Groq技术方案的进一步拓展信息/或未来Groq和目前英伟达产品的融合方案进展(确定性计算x全光互联)

预测：德科立目前不足 250 亿市值，是“制造型公司”向“架构型平台”转型的起跳点。一旦上述奇点信号出现，未来突破xxoo亿的大门彻底打开。

（一行小字——我没时间自己整理了，把我的草稿发给了gpt,让它帮我整理了下，大概浏览也没大的出入，又让Gemini帮忙检查了有无错误之后就发出来了。我的感受是2026年可能是三宝产生蜕变的关键元年! 曾经期待的光通信小王子是否诞生值得期待!）

$德科立(SH688205)$