$百联股份(SH600827)$ 每年有一大部分的物业折旧，这一部分的物业折旧在财报上是成本，但实际并没有支出，所以他的现金流一直很不错，还有他持有的上海很多核心地段的物业，早已不是他账面价值了。//@价值投资我爱你:回复@捡烟头的老夹头: 粗略看了一下，这个 百联股份，这么多年来分红一直不高，主要是公司不赚钱。每年的扣非净利润和富森美相比，差得太远了。