科德数控股票分析报告（2026年1月版）

宏观逻辑：高端数控机床需求强劲，航空航天与制造业升级驱动

中国高端数控机床市场正处于高速增长期，特别是五轴联动数控机床，2023年市场规模约112亿元，年均复合增长率15.52%，2024年预计达120亿元。驱动因素包括航空航天、汽车、能源等领域的智能化升级，以及国产化政策推动（如“东数西算”扩展到工业装备）。全球AI与精密制造融合，五轴机床在加工复杂曲面（如涡轮叶片、航空零件）上不可或缺，需求刚性强。科德数控作为国内少数掌握高档数控系统+高端机床双体系的企业，受益于下游航空航天集团（航天科工、航空工业等）订单爆发，2024上半年新签订单同比增44%，复购率近50%。行业整体2026年营收规模预计超千亿，高端玩家弹性大。

典型五轴数控机床产品现场，精密加工设备银灰外观，高科技感满满：

微观分析：公司最新数据与亮点（2026年1月30日附近）

科德数控（688305.SH）专注于五轴联动数控机床、关键部件和高档数控系统的研发、生产、销售。核心业务覆盖航空航天（订单占比63%）、高校科研（15%）、汽车（10%）等领域，产品包括五轴立式/卧式加工中心、铣车复合中心等，平均单价222万元/台（不含税）。公司已在四大航空航天集团40余家单位应用，国产化优势突出。

最新价：约66-67元（最近震荡64-67，高点81.88，低点52.12）。

成交量：日均活跃，换手率高，资金关注度中等（主力资金近期净卖出，但整体游资活跃）。

亮点：2025年前三季度营收4.0亿元（同比+5.01%），净利润0.64亿元（同比-11.53%），但扣非净利润0.48亿元（同比-15.02%）。产能释放中，高端机型研发顺利（如五轴高速叶尖磨削中心），订单饱满，民企复购超80%。机构预测2026年营收11.46亿元，净利润2.7亿元。

EPS：过去12个月EPS约0.86元。机构预测2024/2025/2026年EPS分别为1.28/2.01/2.65元（基于国泰君安等报告，下调后值）。

估值：动态PE约73倍（较高，但成长性支撑），市净率4.74，市销率14.24，ROE 5.92%。相比可比公司（如华中数控PE 78倍、纽威数控16倍），科德稀缺性强（五轴龙头）。

科德数控工厂内部，数控机床生产线整齐排列，精密部件加工场景：

公司数控系统控制台特写，数字化界面与机械臂协作：

牛市情绪情景：目标价估算（乐观PE扩张45-60倍）

假设市场牛市（指数向上、制造业政策利好、航空订单千亿级增长、资金情绪高涨），基于2026年EPS 2.65元，PE可扩张到45-60倍（参考机构平均45倍+牛市溢价，历史高PE超78倍）。当前价67元对应2026 PE约25倍，空间大。

目标价：100-150元（翻1.5-2.2倍）。保守45倍PE=119元，激进60倍=159元，但考虑产能放量与国产化红利，首推120-140元区间。机构共识目标约90元（中性），牛市易超预期。

牛市首选：作为高端装备稀缺标的，弹性最大。但风险包括业绩波动（订单周期性）、竞争加剧、政策变脸。分散配置，止盈止损。

更多五轴机床应用现场，航空零件精密加工，金属光泽闪耀：

文末备注（来源参考）：

股价/成交量/EPS/估值：东方财富、Investing.com、亿牛网、国泰君安报告等实时数据（2026.1.30附近）。

公司业务/业绩预测：新浪财经、证券时报、东吴证券报告。

目标价：机构共识+牛市情景推算，非投资建议，风险自负。