$联想集团(00992)$

-----联想，集团首席财务官郑孝明（Winston Cheng）明确表示，“联想当前的零部件库存较往常高出了约50%”，且内存储备量足以支撑至2026年底。

联想集团PC组件2025年以来（因AI热潮引发的存储芯片供应紧张周期）的提前囤货比例约为50%（较往常水平）。这一策略主要针对内存（DRAM）、固态硬盘（SSD）等关键组件，目的是应对AI数据中心需求挤占产能导致的供应短缺与价格暴涨，平滑成本波动并巩固供应链韧性。

-----惠普，其囤货策略聚焦“内存”这一核心组件，通过“提前备库+降低配置”组合拳应对供应短缺与成本上涨。另外，惠普将通过“减少内存配置”对冲成本压力——例如，将部分机型的32GB内存降至16GB，1TB SSD降至512GB，甚至重启“8GB+256GB”入门配置（常见于中低端机型）。这种策略本质是“以配置换成本”。

-----戴尔囤货策略更侧重“成本转嫁”，而非大规模备库，戴尔计划于2025年12月17日起全面提高商用PC售价（涨幅10%-30%），其中32GB内存机型涨130-230美元，128GB顶配机型涨520-765美元。通过涨价将成本压力传递给商用客户（占戴尔营收的85%）。

通过“调整产品组合”降低内存依赖——例如，推出“低内存+高存储”的性价比机型，或引导客户选择“云服务替代本地存储”（如戴尔的PowerEdge服务器搭配Azure云服务），间接减少对内存的采购量。

可以看出，联想的囤货有相对优势。

联想的存货小优势，可能导致其全球PC市占率进一步提高。

Dell的“低内存+高存储”替代方案值得借鉴。