$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$

关于市场的两个传闻，一是明年三代额度增发可能高达8万吨，二是明年品种间转换比例可能从现在的10%提高到20%-25%。

很多朋友感到迷茫和恐惧，去年7-8月份的惨剧还历历在目，这里做一些探讨。

首先传闻的两个可能性

1. 增发32配额，这不算传闻而是是必须的，只不过是多少的问题，既然去年3万吨，今年4.5万吨都供不应求，那么明年在今年的基础上再增加一些，发8万吨也不是没有可能。个人认为这个不是利空而是利好，制冷剂的配额制决定了他只能靠涨价一条腿实现利润的增长，而增发的配额使得量价可以齐飞。

2. 品种间转换比例可能从现在的10%提高到20%-25%。 这个可能性极低，几无可能。首先GWP值高低切是对争夺配额时期（20-22年）付出代价企业的反悔，而对投机抢高GWP值企业的奖励，从道理上讲也不通。其次，政策非同儿戏可以说改就改