港股医疗器械公司全景速览
卷爸书房
· 辽宁
迅速浏览了一下港股的所有医疗器械公司，分为几类：
1. 大股东严重道德瑕疵。
如启明系的启明医疗、堃博医疗，内幕交易被证监会点名的昊海生物科技。
2. 夕阳企业、老千股、常年亏损，无业务等零价值类。
这类企业的特点是常年亏损（3年以上），基本0股息。
3. 好赛道、高投入、先亏损、最后不一定成功类
以最近几年比较火热的神经、外周介入、结构性心脏病、心脏膜瓣、机器人类企业为主，投入大量研发，同时竞争很大，还面临医保集采。
企业普遍处于亏损状态，通过上市前和上市的融资，支撑企业走到盈亏平衡。
不过对于医疗器械行业，我认为比较难跑通，因为对比下创新药和互联网，不能赢者通吃和快速回笼资金，那么大笔研发投下去，最终回不来钱，这商业模式就是股东资本灭失。
这类企业要挑胜者，从技术角度很难，大家都差不多，所以要看研发ROI，谁投最少钱，可以最初产品，谁能真正对待股东的投入当成自己的投入，才能搞好。
其中微创系是出了名的乱花钱，投入10块可以收回1块，股东的回报呢？
我在今年初，看这个行业的时候，最看好归创通桥，原因是全管线研发、资金利用率高、积极拥抱集采回笼资金，果不其然，涨的最好。
不过这些企业通通不敢参与。
4. 未分类
以上三类企业基本零股息，业绩不稳定，或者压根长期亏损中。 而未分类的，都有持续经营业务和股息，基本可以按正常企业的基本面去看。 不过从企业质地和价格匹配角度，值得投资的寥寥。
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