$天能动力(00819)$
发现很多人一直纠结过去乱投资问题，其实都是从后视镜去看问题。当时在锂换铅的z策出台前，布局锂电池行业是可以理解的，站在当时的节点（非现在后视镜的视角）一旦二轮车锂电市场大幅替代铅酸即底层竞争格局发生重大转变那么原有公司价值则会面临全面崩溃。之后随着锂电的资本开支逐渐减少，那么二轮电池的双寡头垄断市场是可以用类消费品的视角去看待。之后业绩大概能维持15亿到20+亿的区间4-5pe这个价位真心不贵。
至于很多人说的大存大贷问题本质是“资金密集型”行业的生存策略。电池回收企业的“大存大贷”，核心是用短期负债支撑长期投资：
存款必要性：应对采购、囤货、补贴滞后、突发支出；
负债必要性：放大规模套利、抢占市场份额。