回复@人弃我取淘金者: $联合集团(00373)$
建议大家看看联合集团旗下亚太资源的中报，极少如此牛逼的回报，今年上半年投资黄金股更牛逼。
联合集团基本可看作一家基金公司。这几年买股的表现更胜$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 。PB0.17，大股东和友好人士已持股超过92%，这两天谁在卖？
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中报第10页：
自二零一六 年十月一日設立以來，礦產投資組合截至二 零二四年十二月三十一日8.25年的投資回 報率為503.8%，較其基準（經貨幣調整後的 ASX 200 小盤股資源股 (ASX 200 Smallcap Resources)、富時AIM全股基本資源股(FTSE AIM All Share Basic Resources) 及多倫多 證券交易所創業板綜合指數 (TSX Venture Composite)的相等權重）回報率-6.0%高出 509.7%。
$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$//@人弃我取淘金者:$联合集团(00373)$
1、盈利16.9亿港币（下同），归母净资产从去年末的425亿增加到今年中报的446亿，这年头能够盈利的地产公司不多；
2、258亿投资物业半年计提了7.8亿减值，较为真实的反映了大陆和香港房价下跌的真实市场情况，估值保守，财报真实可信。尤其是香港部分，财报披露香港地产业务（Allied Kajima Limited，中文叫联合鹿岛集团）租金收入和去年同期差不多，但计提了很多资产减值导致的亏损。对比之下，很多内地房地产公司为了粉饰报表或是为了活下去，明明租金跌了也不计提减值或是计提的比例很低，财报真实性可疑。
另一方面，公司计提了这么多减值后还能盈利16.9亿，说明天安一号，新鸿基炒股收益，亚太资源黄金股盈利确实不少。
3、总负债从去年底的481亿下降到中报的424亿，主要是因为天安一号交楼导致合同负债大幅下降。负债率下降是我最喜欢的一点，我此前对联合集团最大的疑虑就是负债率偏高。
4、联合集团一直在增持$亚太资源(01104)$ 股票。去年年底财报（183页）披露：於亞太資源的股權由二零二三年十二月 三十一日的43.51%增加至二零二四年十二 月三十一日的45.37%，而今年年中已经上升到了47.3%。很显然，联合集团很可能就是亚太资源购股权的主要买家（卖家当然是散户）。预计今年年底或明年，联合集团可以完成对亚太资源的并表。这两年亚太资源不断增持各种黄金股、持股占比最大的MGX也开始转型黄金业务，而联合集团则不断增持亚太资源。这么做非常正确，在房地产日落西山、黄金牛市的背景下，联合集团通过销售天安一号、深圳天安云谷住宅项目等方式降低地产业务占比，把套现的资金用于黄金业务上。如果没有前几年的高瞻远瞩长远布局，怎么能吃到孙公司龙资源股价一飞冲天红利？