$Applovin(APP)$ 第一次看到对JOYY前瞻性的分析，再看几个季度的业绩，如保持趋势，市场应该会定义JOYY为广告平台。到时候，估值对比将是Applovin(APP)。
2026年Q1由于季节性因素，营收环比有所放缓。2025Q2-Q4 的营收环比增长分别为4.9%， 6.3%，7.7%，增速明显加快。从这趋势看， 2026年的营收同比增长将达50%，主要有广告板块带动。过去四个季度的营收均超管理层的预测指引，管理层的2026年营收指引明显是过分保守了。