硬核调研
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【方舟健客】热点前瞻，潜在翻倍标的，推荐关注！
商业模式？
国内头部慢病管理平台，约 20 万医生，5000 万患者。 以疫情期间可以买到速福达熟知，商业模式可简单理解为医药电商。
为什么 H1 不涨？
上半年未盈利，未发布新药，且数字医药营销业务团队调整，影响表观收入增速。
为什么近期看涨？
京东健康高增速受益于创新药需求从院内向院外溢出，但收入基数超 500 亿，收入增速稳。FZJK 同样受益该逻辑，收入基数约 30 亿元，所以弹性更大，有超市场预期可能。公司 6 月上线诺和盈，诺和忻，7 月与诺和诺德围绕肥胖和糖尿病签战略协议。7-8 月数据成效显著，高增速有预期差！
估值空间多少？
全年收入对应PS约1.5x，较头部医药电商约3xPS，有翻倍空间。
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