Figure 03作为Figure AI最新一代人形机器人，其发布和量产计划带动了相关产业链的投资热度。根据公开信息，以下是Figure 03的核心标的及业务逻辑：
一、核心供应商
1. 长盈精密（300115.SZ）
- 核心业务：深度参与Figure 03整机制造，独家供应手部关节模组，并提供结构件（占整机重量40%）、关节齿轮、轴承等关键零部件。
- 技术壁垒：掌握精密齿轮加工（精度超行业平均）、微型传感器集成等技术，与Figure AI签订三年战略协议，订单覆盖至2027年。
- 产能布局：2025年7-8月机器人业务营收已超上半年总和，其中Figure AI订单贡献占比超60%。
2. 领益智造（002600.SZ）
- 核心业务：提供模切、金属结构件、无线充电模组及散热件，适配Figure 03的轻量化设计与高效能源管理需求。
- 订单突破：2025年二季度获Figure首批1.2亿元量产订单，上半年机器人业务营收同比暴涨超200%。
- 技术升级：自研的CSV减速器成本较行业低50%，七轴仿生手臂重复定位精度达0.03mm，性能对标国际龙头。
3. 兆威机电（003021.SZ）
- 核心业务：供应灵巧手电机模组（空心杯电机+行星齿轮箱），单机用量达17个，适配Figure 03的高精度抓握需求。
- 技术优势：空心杯电机效率达92%，寿命超1万小时，成本仅为瑞士Maxon的1/8，已通过Figure AI多轮送样验证。
4. 绿的谐波（688017.SH）
- 核心业务：全球谐波减速器市占率35%，为Figure 03提供关节驱动部件，第三代产品寿命突破1万小时，精度误差±1弧分。
- 产能扩张：2025年产能扩至500万套，墨西哥合资工厂启动建设，直接配套北美产线。
5. 鸣志电器（603728.SH）
- 核心业务：供应混合式步进电机模组，单机价值量1.44万元，用于Figure 03的关节驱动与运动控制。
- 技术突破：电机寿命超1万小时，成本较进口产品低45%，已进入Figure AI二级供应商体系。
二、关键材料与技术供应商
1. 恒工精密（301261.SZ）
- 核心业务：为Figure 03提供高精度刚轮材料，用于谐波减速器制造，材料强度较传统钢件提升30%。
2. 翔楼新材（301160.SZ）
- 核心业务：供应柔轮材料（特种铝合金），适配Figure 03的轻量化与高疲劳寿命需求，成本较钛合金降低58%。
3. 蔚蓝锂芯（002245.SZ）
- 核心业务：为Figure 03提供高能量密度锂电池，支持其连续工作8小时以上，电池通过UN38.3国际安全认证。
三、产业链协同标的
1. 银轮股份（002126.SZ）
- 核心业务：参与Figure 03热管理系统开发，提供液冷模组，使机器人在高温环境下稳定运行。
2. 奥比中光（688322.SH）
- 核心业务：提供3D视觉传感器，分辨率2K，支持Figure 03的环境建模与避障功能，单机价值量1200元。
3. 柯力传感（603662.SH）
- 核心业务：为人形机器人提供六维力/力矩传感器，精度达0.1%FS，适配Figure 03的手腕/脚腕力控需求。
四、行业趋势与投资逻辑
1. 政策与技术驱动：全球人形机器人市场进入爆发期，Figure AI计划未来四年内量产10万台Figure 03，特斯拉Optimus、英伟达机器人等竞品加速布局，推动供应链需求释放。
2. 成本控制与规模化：Figure 03采用注塑成型、压铸等工艺，硬件成本降低90%，预计2026年单价降至5万美元以下，商业化落地提速。
3. 国产替代机遇：国内企业在精密制造、电机、传感器等领域突破技术壁垒，长盈精密、绿的谐波等已成为头部客户核心供应商，订单能见度明确。
绑定、技术壁垒高且订单明确的头部企业，如长盈精密、领益智造、绿的谐波等，并结合行业动态与公司财报持续跟踪。