蒙娜丽莎股东大会：岩板抗造，瓷砖品牌与地产周期
7月15日，我来到佛山顺德参加蒙娜丽莎股东大会。相比其他一些公司设计很特别的总部大楼，蒙娜丽莎大厦就是普通办公楼的风格，和旁边的建设银行大楼看起来差不多。主要是因为这一片都是保利地产开发的项目，蒙娜丽莎是从保利手里买的这栋楼，不是自己盖的。
我此行的目的是想了解在地产周期波动和渠道变革的背景下，传统瓷砖品牌的影响力是否有所减弱，以及岩板等新型材料的发展趋势。
我的疑问如下：
1.这几年地产进入下行周期，房地产公司客户在减少（战略工程渠道收入从2021年的34.16亿下降到2024年的10.9亿），渠道在变化，依赖品牌选择瓷砖的个人消费者数量有没有减少？
2.公司积极布局整装，并与贝壳整装合作，整装渠道相对强势，从To C变To B，转型整装对瓷砖品牌价值有影响吗？
3.整装渠道比起房地产公司客户怎么样？跟整装公司合作的利与弊？
4.近期部分家居公司出现了一些不太好的新闻，主要原因是不是负债率过高？我看到蒙娜丽莎的负债总额从2021年见顶之后逐年下滑，预计未来几年负债率是否会延续下降趋势？
5.最近公司改变了回购股份的用途为注销，是否认为估值偏低？
6.公司的一个仓储项目停建了，目前瓷砖行业产能过剩，公司对行业未来的需求怎么看？
公司认为刚需的个人消费者还是会选择好品牌，消费者对产品的物理化学性能比较陌生，唯一能依靠的就是品牌。主流媒体公示的品牌排名，都有经过产品质量国抽公示，个人消费者基本上会选择排名靠前的品牌。
整装业务方面，可以对装修领域零散的需求进行有效整合、集中和标准化，通过平台整合整个领域，提供一站式服务，解决后顾之忧。该业务价格不算很高，但对销量有帮助，是一个很好的渠道补充。此外，无论房地产还是整装公司，都对供应商有严格的筛选标准，也依赖供应商品牌为业务的价值背书。品牌不仅承载着售后保障和质量承诺，还具备二次传播效应，正如广东地区常说的“街坊生意”。持续维护品牌形象、坚守用户满意度是很重要的事情。
蒙娜丽莎这个品牌名字在各行业比较常见，但上市公司蒙娜丽莎（002918）只专注做建筑陶瓷产品，大家要注意与做卫浴的蒙娜丽莎区分。后者不仅同名，还上过质量黑榜。由于东鹏控股等瓷砖企业也有卫浴业务，容易导致消费者误以为两者有关联，这对上市公司品牌管理确实造成很大困扰。
负债率方面，公司去年偿还了银行4亿贷款。如果后续没有新增资本开支，会优先偿还一些利息较高的贷款，具体以公司公告为准。
公司安排在股东大会结束之后进行内部会议，因此离场的只有股东，高管们继续开会，这种安排体现了务实和高效。
这《蒙娜丽莎的微笑》不是一幅画，而是一幅瓷砖，我可以清晰地摸到它的纹理。
公司总部的用途：其中1到10层用来展示产品，满足客户采购需求。24-28楼对外出租。
瓷砖和岩板展示真的很占空间，整整10层，一个下午都看不完，我看了6层就走了。
岩板这个品类挺有意思，它和瓷砖的区别在哪里呢？
1.岩板需36000吨超高压机压制以及1200度以上长时间烧结。
2.岩板采用NDD喷墨技术，纹理可定制。
3.每家公司配方不同，比瓷砖多加了石粉（如长石粉、二氧化硅等），长时间高温烧结会彻底分解有害物质，成分更纯净。
简单来说，就是用更高规格的瓷砖工艺，加上天然矿物配方，做出硬度超过花岗岩，花纹任意画，形状任意切割的健康“人造石材”。这种材料防火防潮防虫抗污、0甲醛，还特别抗造。想定制画什么都可以，就看你荷包鼓不鼓。
比如这种石凳，通常卖给政府，放到公共空间去，用个上百年甚至上千年都坏不了。
这墙壁和天花板铺上了一层岩板，大家感受一下。
因为岩板可以切得很薄，餐桌台面、橱柜台面，衣柜，浴室柜都能用。我亲测确实抗造，健康又不重，唯一缺点是价格不便宜，要是看到特别便宜的，那大概率是瓷砖大板冒充的。
（工作人员在直播卖货）
蒙娜丽莎2024年陶瓷板、薄型陶瓷砖类目营收5.59亿，毛利率34.91%，显著高于瓷质有釉砖的27.18%。如果处于消费升级周期，岩板这种材料确实具有很大的增长潜力，但实际需求跟经济和地产周期密切相关。
本文仅作学习探讨，不构成投资建议。
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