制鞋业研究：高端运动鞋产能紧缺，“连续剧式”的慢生意

1.行业竞争格局

以鞋业巨头华利集团为例，几乎全部收入均来自海外，为海外一众大牌品牌代工。

通过查阅数据可以看出，高端运动鞋产能是紧缺而不是过剩的，自动化程度也远比工业品要低，属于劳动密集型行业。运动鞋款式多、码数多，工序多，材料种类多，并且主要材料都比较柔软，也令运动鞋的自动化生产增加了难度。

大家关心的3D打印技术领域，打印出的鞋也是质地僵硬，柔软度和舒适度都达不到运动鞋量产标准。

2024年，华利集团的产能利用率为96.72%，另两家代工巨头丰泰企业、裕元集团的产能利用率也在95%上下。相比之下，中低端产能的利用率普遍在50%左右，属于供过于求。

Nike、Adidas等品牌削减合作代工厂数量，高端订单向极少数达标工厂聚集，形成了“漏斗效应”。

我认为，高端运动鞋产能紧缺至少延续到2027年，直至东南亚新产能完全释放或自动化生产程度提高。

在中国，代工海外大品牌鞋子的基本上是台资企业，最早有千家