磷矿盘点——四川系列

一、前言

因为最近储能的火爆，全力投入磷化工的学习，抱着资源为王的观点，从储能——磷酸铁锂——磷酸铁——磷酸——磷矿——磷矿行业供需、价格、政策，再到磷肥，需要探讨的核心是磷矿的价格走势，毕竟已经高位持续了4年，磷矿企业近四年一直再闷声发财（普遍50%的毛利，25%以上净利率），行业从乱到规范，过剩到紧平衡，目前基本没有看到那个大型磷矿能按预期投产，除了磷肥的基本盘外，储能需求带来的磷矿石需求预期短期爆发，供给受到政策严格限制，根据东方证券的资料，目前我国磷矿供给主要在湖北、贵州、云南、四川四省，具体如下：

2025年全国预计磷矿石产量在1.3亿吨，四省产量占比98%以上，为了探讨磷矿石未来价格走势，在了解未来市场供需上面做了一些功课，需求上磷肥是基本盘，储能是增量，出口看政策，储能需求看涨，多方资料显示，预计年增幅10%以上，供给上面临品味降低，环保成本提高的现实（磷石膏的处理）；本系列主要从供给上汇总一些零散信息进行整理。

二、四川磷矿概况及小结

总体而言，估计磷矿石2025年目前产量估计2000万吨左右，占比约20%，新增磷矿位置主要在川西——凉山州，德阳、乐山等地，矿山业主比较分散，与云南、贵州明细不同，四川国资没有进行整合，磷矿基本属于低品味磷矿，经济地理位置较差，交通运输距离长，上市公司参与较多，但目前在产磷矿尚没有大矿（500万吨以上）业主。不完全统计，未来累计年产能为3520万吨，2026年新增在产产能（2025年已投产）预计在700万吨，涉及上市公司7家，在产产能相对市值而言，对新洋丰、天原化工、禾邦生物有较大影响，预期中云图控股产能最大，预期有1000万吨，但目前均未投产，重点关注云图控股的磷矿建设进展，下游需求和投资成本。

三、四川19宗磷矿权具体明细情况

在搜集整理过程中，上市公司信息公开，能较好的了解矿权基本信息和价格，包括非上市公司信息较少，持股比例不一定准确，产量为名义产能，根据国内政策，小矿权会逐步整合，本次也只收集到50万吨以上的矿山，储量系根据豆包搜索，具体明细如下：

2025年到2026能贡献磷矿石的7座矿山预计为1190万吨（未考虑产能爬坡），具体如下：

本人更看重现实产量、地质品味、位置、投资总额、建设时间、上市公司持股比例、经济地理位置等数据，有些不完善或错误的数据请指正，后续开始磷矿“三阳开泰”（传统磷矿开发基地云南昆明昆阳、湖北襄阳、贵州开阳）的梳理和整理。