每日分析一家公司--威海广泰公司分析（01.20）

一、公司基本面

2025年前三季度营收22.96亿元（同比+10.75%），净利润1.27亿元（同比-1.67%），扣非后净利润1.15亿元，同比下降8.27%，核心业务盈利承压。但单看Q3，归母净利润达到4339.77万元，同比暴增101.94%。结合前两个季度，Q3是明确的业绩反转点，说明公司交付节奏加快，利润释放进入加速期。经营活动现金流净额为1.3亿元，同比大增119.48%。现金流的改善远优于利润增速，说明公司回款能力大幅增强。财报显示“长期借款”从年初的1.27亿激增至2.89亿，增幅达126.57%。钱花哪了？资产负债表中“预付款项”从年初的1.49亿激增至2.68亿（+79.40%），原因为“销售增长，增加备货”，可能Q4及2026年一季度在手订单极其充裕，提前锁定原材料。空港装备出海，受益于全球航空业复苏，公司海外订单持续高增。低空经济/应急救援，公司在无人机灭火救援、应急装备领域的布局，正契合低空经济政策红利。

二、市场动态与技术面分析

当前股价在10.81元，日线MACD指标金叉向上，红色动能柱虽未大幅发散，但维持温和放量。近期高点10.99元是短期压力位，目前正在蓄势突破。周线明确的底部抬升结构。月线处于大周期的底部区域，均线系统开始粘合向上，长期风险收益比极佳。当前动态PE约34倍，对于一家净利润增速翻倍（Q3数据）的高端装备企业来说，处于合理偏低区间，具备估值切换的潜力。

三、操作建议

建C：10.5元—10.7元。日线图显示多条均线支撑在10.5-10.7区间。若股价带量突破11.05元，可轻仓追涨，但建议以内线回踩买入为主。

止Y：11.8元—12.5元。此处为前期密集成交区压力位，预计会有抛压，短线资金可在此处减仓获利。若年报预期进一步发酵（结合Q3的翻倍增长），股价有望挑战12.5元以上的强阻力区。

止S：9.9元。跌破10元，且有效击穿半年线和周线支撑，说明基本面复苏逻辑被证伪或市场出现系统性风险，离场。

四、关键监控指标

预付款项与存货周转。如果预付账款突然大幅减少，可能意味着订单高峰已过

经营活动现金流。Q3的现金流大增是底气，若Q4现金流转负，需警惕那是“纸面富贵”

新签订合同金额。海外机场空港装备订单、国内应急管理部采购单

五、总结

威海广泰当前处于业绩反转与技术面右侧的阶段，市场对低空经济商业化落地的预期极强，威海广泰作为特种无人机（消防）的龙头，还是可以的。如果回踩10.5附近大胆吸纳，博弈年报行情，目标看高至12元。不过不建议激进满仓，还是有点风险