沛嘉医疗中报点评：TAVR植入量增且减亏，神介利润再增长42.4%

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作为沛嘉医疗的投资者，我无疑是幸运的。当年在“TAVR三剑客”中，沛嘉医疗是商业化最晚的，市值也并不占优。而此刻沛嘉医疗市值约等于另外两家的总和，我去年“退通”前买入的部分已经翻了几倍。沛嘉医疗业绩、股价走势之稳健与公司瓣膜产品管线丰富、TAVR/神介两条腿走路、靠谱的管理层三点是分不开的。

一、“过渡期”业绩再增长，沛嘉医疗三款重磅产品呼之欲出。

今年上半年，$沛嘉医疗-B(09996)$ 营业收入同比增长17.3%至3.53亿。如果不是长期跟踪沛嘉医疗的投资者乍看上去会觉得营收增速有所下滑。实际上今年是TaurusTrio、TaurusNXT、GeminiOne三款大单品商业化之前的“过渡年”，沛嘉医疗不仅TAVR业务同比增长24%至1.616亿，神介业务又再次取得超预期的增长，实属难得。

拆分业务来看，头部TAVR企业近两年将控制亏损、抑制经营现金流