闲聊几句601

【从星程眼科股东承诺计算一下欧普康视未来五年预期增长率】
欧普康视在2025年7月以3.34亿元收购了尚悦启程75%股权，从而获得了其核心资产昆明星程眼科。这笔交易溢价率高达771.49%，标的公司承诺2025-2029年扣非净利润需实现显著增长。
收购公告披露，星程眼科原股东承诺在2025年至2029年间实现扣非净利润的显著增长 （大概业绩比2024年翻一倍）。我们可以用这个承诺期的年均预期利润来估算ROI（投资回报率）。
假设星程眼科完美达成业绩对赌，其承诺期的利润是逐年增长的。我们可以取一个预估的年均利润来进行测算。例如，若其年均净利润约为3000万元，那么投资回报率可估算如下：
ROI = (年均利润 / 投资成本) × 100% = (3000万元 / 33400万元) × 100% ≈ 9.0%
如果年均净利润能达到5000万元，则ROI约为 15.0%。
业绩承诺期长达5～10年，如果期间星程眼科达不到承诺的业绩预期要给出补偿，也就是说，目前欧普康视并购项目的预期长期投资回报率是9%-15%之间，而星程眼科是欧普康视调整了定增资金用途并购的重点项目，这基本也是未来五年欧普康视的预期增长率。

附录：【星程眼科的业绩承诺】

业绩承诺的风险保障与对冲机制
为确保业绩承诺的履行，欧普康视设计了多重风险保障措施 ：
分期付款：收购款项分六阶段支付，分别在协议生效、工商变更登记及2025至2028年度的考核结果审定后支付，将付款与业绩实现深度绑定。
股权质押：原股东（彭磊、孙鹏、王建洲）将其持有的剩余25%股权质押给欧普康视，期限为5年，作为履约担保。
团队绑定：要求核心团队成员履职不低于10年，并签署终身竞业禁止协议；关键员工则需竞业2年，以保证核心团队的稳定性。