【财通商社】益生菌板块异动，关注倍加洁机会

■受美诺华益生菌减肥胶囊临床数据公布事件和创新药资金外溢影响，板块早盘集体冲高，科拓生物20cm涨停领涨，益生菌及减肥概念相关标的均大涨

■美诺华JH389临床数据公布，打开非药减肥新空间，非药属性+口服便捷+无副作用，契合消费升级趋势，引发市场对减肥益生菌的关注度

■技术对比

#美诺华JH389

- 试验设计：单中心、开放、自身对照（无安慰剂）

- 样本量：28例

- 核心结果：减重 2.5kg、减脂 2.2kg

- 技术路径：基因工程菌，外源递送 GLP-1

- 商业化：推进欧盟 EFSA 备案

#倍加洁善恩康 AKK PROBIO

- 试验设计：全球最大 AKK RCT：随机双盲、安慰剂对照

- 样本量：160 例（130肥胖+30健康）

- 核心结果：活菌组：减重1.45kg、减脂1.91kg、腰围-4.24cm，减脂增肌效果突出

- 技术路径：天然AKK菌，促内源 GLP-1+PYY，调节菌群

- 商业化：获FDA GRAS 双认证（活菌 + 灭活），Wonderlab等已放量

#重视倍加洁，其善恩康AKK PROBIO 拥有全球最大样本量的8周 RCT 数据，发表于中科院一区Top期刊，学术与商业价值双重认证。AKK菌因减脂塑形+安全天然 特性，Wonderlab、营养工厂等已放量提速，善恩康作为核心供应商，赛道空间大。

善恩康现有40吨AKK原菌粉产能，2026 年6-7月新增24吨，总规划200吨；2026年AKK业务目标5000万，净利率20%+，业绩弹性大。